点击查看大图

　　全球最大的债券投资基金Pimco的首席执行长埃里安(Mohamed El-Erian)周二(12月2日)在接受采访时称，今年为止美国股市不断刷新历史新高，但大宗商品和国债收益率却持续走低。尽管这种趋势背离令人惊讶，但无法维持多久。

　　数据显示，2014年为止标普500指数累计上涨了13.2%，彭博大宗商品指数累计下跌8.7%，美国10年期国债收益率累计从3.04%下滑至2.24%。

　　埃里安指出，尽管美国经济复苏低于预期水平，但美股仍旧依托着美联储庞大的宽松措施一路上涨。不过，到了2015年的某个时间段，市场相关性将恢复到一个由经济和政策基本面主导的正常模式，意味着美股将迅速下跌，而债券收益率和商品(如黄金及原油)价格将走强。但这目前还是一个悬而未决的问题。

　　埃里安表示，如果明年全球经济增速无法维持加速的势头，并且经济政策也不得改善，那么股票投资者可能会后悔之前没有更多地关注债市和商品市场。

　　与此同时，资产管理公司GMO首席投资策略师Jeremy Grantham也称，5年半的美股牛市或许还会延续一段时间，但之后将走向毁灭。(来源:FX168) [点击查看原文]