回首2009-2011年这段时期:美国国家债务呈爆炸式增长、美股一泻千里、美联储(FED)推出史无前例的宽松措施、美国政府加强干预,这些最终导致黄金、白银、原油以及其它大宗商品一齐上涨。
然而,在当前全球经济依旧没有脱离2008年衰退的阴影之下,美股不断刷新历史新高,而美联储缩减量化宽松,金银原油等大宗商品价格也是应声坠落。但从下面四张图表中不难发现,眼下黄金价格与美国债务、标普500指数以及油价相比明显被低估,这或许意味着未来金价有望重演2009-2011年的辉煌。
1。黄金/美国债务
在2009-11年期间美国政府债务从5.773万亿美元暴增12.08亿美元,至17.858亿美元,几乎翻了三倍。从图中可以看出,自2012年开始黄金/美国债务就从高位回落至2007年水平,这意味着当前金价相比美国债务水平被低估。我们可以假设未来美国债务仍以每年1万亿的水平增长,则未来数年金价有望加速攀升,就像2009-11年大涨时一样。
2。黄金/标普500指数
近期黄金/标普5指数比率已经从2011年的高位降至2009年水平,同样表明金价被低估。
3。黄金/原油
在2009-11年间原油价格曾经历较大的波动,但相比金价而言油价总体涨幅更大,随着近期该比率重回2009年水平,表明黄金与原油相比被低估。
4。黄金/白银
在2009-11年间黄金和白银价格都曾大幅攀升,但在2011年中向下回调。从下图可以看出,白银价格相对黄金被低估得更为严重。因此如果未来几年银价可能比金价录得更大涨幅。
(来源:FX168) [点击查看原文]