基本面

　　中国PPI与CPI双双下降 央行正回购影响消退

　　昨日，央行宣布在公开市场继续200亿元为期14天的正回购操作，中标利率降至3.4%，这是继今年7月中旬以来的第三次下滑。央行通过降低正回购利率，弱化了银行将流动性头寸上缴至央行的动能，等同于释放了更多基础货币，为实体经济注入了更多的流动性。受此影响，包括现货铜在内的基础金属震荡上行，一直持续至今日早盘时段。

　　9点30分中国公布的经济数据结果显示， 9月CPI年率同比下滑至1.6%，9月PPI年率同比下滑至-1.8%，均不及预期。这引发了市场对中国经济前景的担忧，导致现货铜价格自高点回落。数据结果在短暂打压铜价后，或将引发市场众多投资者对政府出台新政支撑经济发展的预期。

　　汽车产销量增速下滑 零件生产企业库存压力加大

　　中国汽车工业协会近日发布数据显示，9月我国汽车产销量纷纷突破1700万辆，但销量同比下滑，为今年以来最低水平。国家统计局中国经济景气监测中心发布的数据显示，三季度汽车行业景气指数微降，产销量放缓，零件出口增速回落，行业库存压力继续加大。在我国，交通运输业（包括汽车行业）用铜量排在电力行业、房地产及相关行业之后位居第三，占比9%，对铜价有一定影响。整车和零件销量的下滑、以及库存压力增大将直接影响下游铜企的备货意愿，导致需求减少，利空现货铜价格。

　　9月11日发改委、工信部和财政部联合颁布了《节能产品惠民工程节能环保汽车推广目录（第一批）车型》，自10月1日起，购买目录中的车型将享受每台3000元的政策补贴，这是继2010年5月和2011年10月以来第三次政策补贴。补贴政策或将带动汽车市场消费，促进金属铜下游生产消费需求，但短时间内效果尚未显现，后期有待继续观察。

　　走势分析

　　上一交易日早盘时段现货铜再度跳空低开，并于盘中回补了跳空缺口，在受到中国央行进行正回购以及回购利率下调的影响，价格一路震荡上行，最终收于10月以来的高位。日内价格最高41911，最低41124，上涨0.84%。早盘伊始，价格小幅低开，经过整理后重获升势，受中国公布CPI和PPI数据下滑的打压，回吐此前涨幅，于开盘价一线窄幅震荡。

　　铜

　　从日线图看，KDJ金叉向上，指标向上发散；MACD金叉向上，红柱渐长，双线位于0轴下方运行，均线掉头向上，并对价格形成较强支撑。配合其它周期来看，价格继续上行的概率较大，趋势线已被成功突破，目前只有20日均线对价格的压制作用。短线交易的投资者可采取逢低做多的交易策略。

　　伦敦铜交易策略

　　激进投资者：6730-6750做多，目标70-80美金，止损50美金；

　　保守投资者：6700-6720做多，目标70-80美金，止损50美金。

　　现货铜交易策略

　　激进投资者：41400-41500做多，目标500-600点，止损400点；

　　保守投资者：41250-41350做多，目标500-600点，止损400点。