兴业投资：欧美经济差距拉大 黄金1235下方震荡

2014年10月15日

美联储货币政策前景在上周温和的会议纪要之后处于云里雾里，美联储官员针锋相对的立场也让市场难以把握，不过，欧洲与美国经济差距明显，再次为上周调整后的美元提供了支持，这也使得徘徊于1235美元/盎司一线阻力的国际现货黄金缺乏进一步上行的动能，纽约盘后紧追原油暴跌走势，快速下行，但仍企稳于1220美元/盎司上方。

全球经济增长忧虑不断扩散，周二欧洲疲弱的经济数据扭转了此前因美元调整而来之不易的非美反弹走势，美元在支持企稳回升构成金价继续上行的强大压力。德国10月ZEW经济景气指数从6.9大幅下降至-3.6，为2012年11月以来首次跌至负值，欧元区10月ZEW经济景气指数也自前值14.2急跌至4.1。欧元区8月工业生产萎缩程度大于预期，8月工业生产年率从2.2%下滑至-1.9%，预期为-0.9%。此外，德国将2014年经济增长预估从4月的1.8%调降至1.2%，2015年增长预估从2%调降至1.3%。英国通胀数据全面回落，创5年新低，9月消费者物价指数年率自1.5%下滑至1.2%，不及预期的1.4%，为英央行不急于加息留有更大的空间。

美国在全球经济一片哀嚎声中表现突出，第三季度企业财报亮眼。强生第三季度营收184.7亿美元，比去年同期增长5.1%，净利润47.5亿美元，比去年同期增长26%;花旗每股盈利1.15美元，高于预期1.12美元，营收196亿美元，预期190.8亿美元;摩根大通每股盈利1.36美元，略低于预期1.39美元，但高于去年同期水平0.17美元，营收252亿美元，比去年同期增长5%;英特尔每股盈余0.66美元，高于去年同期的0.58美元，且预计第四季度营收预期乐观，因个人电脑需求反弹。

旧金山联储主席威廉姆斯表示，只有在美国通胀或工资增长毫无起色的情况下，美联储才会推迟明年加息的计划，但另一方面，如果经济前景显著恶化，通胀远不及美联储2%的目标，他对展开新一轮资产购买计划持开放态度。威廉姆斯讲话只是在探讨一种可能性，相对偏中性，市场反应不大，不过，美国经济领先于其它主要经济体，确实为近期因美联储加息预期降温而突然遭到冷落的美元加分不少。

日内将公布包括零售销售在内的多项美国经济数据，且美联储将发表褐皮书。市场预期美国零售销售或出现回落，若结果好于预期，将推动美元进一步上扬，从而抑制黄金反弹走势，反之，若结果差于预期，金价有望重新测试1235美元附近阻力并进一步走高。

技术上，金价反复测试1235一线未能突破转为下跌，但持稳1220上方，小时图短期争夺区间为1225-1228，上下突破将有望指明进一步方向。日图1235阻力明显，但短期反弹势头仍未遭到破坏，可能陷入1220-1235区间震荡，以轻仓操作为主。