本周初现货白银延续反弹，美元高位回落、美股连续重挫、美联储官员鸽派论调推动多头行情。

自3620告破后，我们认为目前是白银反弹最好时机，不仅外部条件比较配合，而且市场预期出现松动。

至于行情高度，3500上方空间可能不大，即使下半周在鸽派氛围引导下市场重回3500，甚至更高，我们依旧会建议多头减仓。行情若想转市，更多的将依赖整个基本面实质性的改善，而非预期修复。若仅仅是悲观情绪转向中性，那更多的将是反弹到一定高度后展开宽幅震荡，这好比上半年3700-4000，我们相信这次也不会例外。

近来关于强势美元有损经济论调扶摇直上，美元指数出现连续调整，美元会否重蹈欧元覆辙备受关注。我们是觉得在连涨12周后，美元借助利空调整非常完美，这非但不会令美元停止升值脚步，反而在经历波折后，美元将再度起航，只是未来不会再出现连续拔高，更多的将呈现“进二退一”式的上涨。

所以我们对短线白银是看多的，但中期前景依旧不容乐观，投资者需理解短中期的走势差异，并调整下自己的操作节奏，以免在趋势中跌跤。