点子通：美元强势未能令金价测试1200 超级周或定短期方向

2014年9月29日

点子通PIPTRADE基本面：

在上周里金价一直是维持低位区间震荡，每次回落都在1206美元/盎司上方获得了支持，但是上行也同样在1235美元/盎司下方遭到阻力打压，最终周图上上周反而略微收涨，也结束了三周连续下跌的态势。



美元虽强势，金价却抗跌

上周美元依然表现非常强势，美元指数不断走高，各非美货币纷纷下行，然而金价却并没有像非美货币一样大幅下跌，对于这种现象，或许我们可以列出一大串什么数据什么央行讲话等等因素，但是随着金价临近1200美元/盎司，真正的原因笔者认为还是一个黄金开采成本的问题。



在上周的评论中也已经几次提到对于矿企来说，1200是一个非常重要的心理水平，一旦跌破该水平将会促使更多矿企进一步降低产量。据汤森路透GFMS数据显示，为了应对价格下跌，矿企争相削减生产成本，2014年上半平均成本已经削减至1350美元/盎司。而2013年全年的平均成本为1696美元/盎司。此前花旗银行估计，有超过40%的矿企生产成本高于1331美元/盎司，而当时金价正处在1290美元/盎司。



另外巴克莱称，在所有追踪的黄金生产商中，第二季度的平均现金成本为717美元/盎司，而其临界点，也就是其中10%的现金成本为988美元/盎司。平均的“全部维持成本”为941美元/盎司，其中10%的为1285美元/盎司。而目前的金价则不到1220美元/盎司。



巴克莱和汤森路透GFMS在黄金开采成本的数据上有一些差距，不过从两者的数据来看，基本上可以判断跌至1200美元/盎司下方将会使得更多矿企亏损，而那些就算还能够盈利的矿企利润也会大幅减少，在这种情况下，降低产量甚至停产将是必然的选择，而黄金作为一种实际的商品，虽然现在还能够以消耗库存来向市场提供供应，但是进一步下行空间将非常有限。



本周展望：金价进一步下行空间或有限

本周又是一个月一次的超级周，不过如前面提到的，一个实际成本的问题或许不足以支撑金价强劲反弹，但是在抑制金价跌势上效果会非常强劲，在没有重大利空消息出现时，比方说像美联储确定会提前加息，金价进一步下跌的空间会非常有限，至于能否反弹，则需要看美国经济数据，特别是非农数据能否提供契机。



至于其他的一些经济数据，就目前而言，可能还难以对金价有太大影响，或许技术上的因素影响反而会更大些。



点子通PIPTRADE技术面

黄金：

周图上金价上周录得十字星形态，这使得跌势有结束的风险；日图上金价上周一周都是低位区间震荡，要想进一步反弹还是需要站稳于1230美元/盎司上方；小时图上金价下探区间底部支持后再度回升，倾向于再度上探区间顶部；综合来看就目前而言金价倾向于维持区间震荡，略倾向不断上探。



白银：

周图上白银上周继续走低，技术形态要弱于黄金，跌势仍维持完好；日图上尽管也算是低位区间震荡，但是显然持稳迹象不明显，仍有下行风险；小时图上白银反弹受阻后回落，有再度下探的压力；综合来看白银仍维持下行压力。







本周关注：

欧元区 9月经济景气指数

德国 9月消费者物价指数初值

日本 8月失业率

德国 8月实际零售销售

英国 第二季度GDP终值

欧元区 9月调和消费者物价指数初值

加拿大 7月GDP

美国 9月谘商会消费者信心指数

澳大利亚 9月季调后零售销售

美国 9月ISM制造业采购经理人指数

欧央行9月利率决议

美国9月非农就业人数

美国9月失业率