在7月31日的美联储利率决定上，美联储在决议中继续将量化宽松性措施(QE)购债规模缩减了100亿美元至250亿美元/月，下周北京时间9月18日凌晨2:00美联储或将继续缩减购债规模，预计按该进度估算，年内就将结束购债，如果把加息作为收紧流动性关键性举措的话，那么结束购债之后，市场将进入“自身运行”状态，这可能也是美联储一直强调的“正常化”的意义吧。

　　而结束购债后的逐月的经济指标，那才是对美联储参考有着巨大的意义，就像人生病一样，如果把08年的美国次贷危机比喻成一个人生病，那么美国在随后几年里一次又一次的QE，就好比调整和加大药物计量，从2014年年初至今已经连续缩减了QE也可认为，QE已经有成效，人体各个指标(经济数据)都有了恢复，那么应该使药物计量持续减少，直到人体能够通过自身的免疫力来达到正常运行。

　　今年3月耶伦的讲话，明确说明了在结束QE后的6个，耶伦在3月20日的美联储新闻发布会上称，“如果我们继续按照当前速度缩减QE，将在今年秋季退出债券购买计划，如果经济按照当前路径增长，FOMC料将在2015年秋季加息，QE结束到加息之间可能是6个月左右。维持缩减QE进度的条件是就业市场改善和通胀率可能会上升。”

　　在这表态之后，耶伦似乎就没有一个明确的时间上的说法，鹰鸽的说法也层次不穷，并非一贯。

　　可以预见的是，耶伦或许就是想要观察在结束购债之后，美国的经济运行如何，通胀如何，就业如何，失业率如何等。

　　无论投行怎么预测，无论美联储官员及其他官员的说法如何，耶伦的初衷可能是不会变的，那就是一切由数据来说明问题，解决问题。

　　对于金价而言，投资者应该拾起渐渐被人忘却的“6个月”，不是说一定就是6个月，而是要看耶伦为什么要说6个月。

　　既然耶伦都需要通过“6个月”或一段时间来判断经济运行的方向，那么我们也只能客观的跟着市场走，跟着耶伦明确的声音走，而不是听风就是雨，一切等结束购债之后的情况来判断加息，这样的成功率还高一些。

　　投资者现在要做的是把握当局，有的时候交易往往会把“长期因素”，考虑到“短期操作”上来，这显然有些欠妥。

　　就目前而言，乌克兰局势缓和，至少现在美联储的经济数据向好(8月非农数据欠佳，需要通过后面的指标来验证)，欧元及英镑的大跌，极大程度的推升了美元，股市的上涨极大程度的分流了黄金的投机资金，这些都是最近行情下跌的主因。

　　即便不考虑“远期”的加息，停止购债行为就会减少流动性的释放，这点理由也足以从理论上打压金价。(来源:汇通网) [点击查看原文]