兴业投资黄金周评：强势美元势如破竹 黄金再迈“熊”步

2014年9月10日

作为“金九银十”的第一周，上周国际现货黄金市场表现并不理想。在美元不断走强及俄乌局势缓解的打压下，现货金价重启下行，收于1266.65美元/盎司，较前一周下滑19.9美元或1.55%，最低下探至1257.15美元/盎司，最高触及1289.75美元/盎司。现货白银亦尽数回吐前一周录得的涨幅，收报19.17美元/盎司。

上周金价之所以大幅走软，一方面归因于美元持续走强，因美国经济数据不断释放出加速复苏信号，加之欧央行意外降息并宣布资产购买计划，美联储可能提早加息预期得到强化。数据显示，美国8月ISM制造业指数升至高点59.0，7月工厂订单月率激增10.5%，7月贸易帐赤字收窄至408.1亿美元，8月ISM非制造业PMI也扩张至逾三年高位59.5。另一方面，俄乌局势出现缓和，乌政府军与东部民间武装于上周五签署停火协议，也令黄金失去避险吸引力。

另外，上周美联储多位官员集体发声，呼吁改变前瞻性指引措辞。这些官员中包括鲍威尔、梅斯特、鸽派代表罗森格伦、鹰派代表普罗索等。其中普罗索表示，目前美联储的首要任务是改变有关货币政策的措辞，以反映经济的改善情况，并为较预期提早升息铺路;虽然8月就业报告略显疲软，但美国就业市场正在改善，加息宜早不宜迟。这些官员的讲话提醒市场，在本月(17-18日)的货币政策会议上，美联储对加息的措辞可能酝酿一些变化，但真正转变或要等到10月份会议。

就在黄金空头开始肆虐之时，美国8月非农表现不佳，令金价暂时获得喘息机会。美国劳工部的数据显示，8月美国非农就业人数仅增加14.2万，远不及预期21.6万，创去年12月以来最低，令市场大跌眼镜，从而带动金价走高。不过，在美国经济总体改善的情况下，仅凭一次就业报告并不足以改变美联储政策方向。但此次非农表现糟糕，到底是美国就业市场复苏放缓，还是仅为暂时性现象，值得进一步关注。

“金九银十”的首周落下帷幕后，本周消息面较为清淡。美国方面数据较为缺乏，重点可关注美国上周初请、8月零售销售和9月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。若数据继续支撑美元走强，那么金价在下周美联储利率决议前可能维持承压。地缘局势方面，虽然乌冲突双方已达成停火协议，但这仍阻挡不了欧盟对俄出台新一轮的制裁，后市也需警惕。

技术分析，周图上，金价下破三角形下轨支撑，均线系统逐渐转为下行，短期有望进一步走低，支持1240/20，初步阻力1273/80。日图中期下行趋势依旧，自7月初开始的下行通道维持完好，短线关注通道下轨1251附近支持，跌破后或打开进一步下行空间。操作上，短线倾向逢高做空，稳健者可待有效下破1251后再行跟进做空。

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