昨日回顾

　　现货金周四(9月4日)以1269.5美元/盎司开市，最高触及1276.9美元/盎司，最低下探至1260.3美元/盎司，收报1263.8美元/盎司，全日波幅16.6美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价在周四(9月4日)下滑，因在欧洲央行意外降息至纪录新低，并称将推出购买资产计划以应对通缩风险后，欧元兑美元大跌。美元汇价上行促使以美元计价的商品价格全线走低。欧洲央行当天意外宣布降息10个基点至0.05%，之后，行长德拉基(Mario Draghi)在记者会上表示，央行将从下月开始购买证券化贷款和担保债券。上述消息使得欧元跌破1.30关口，创三年来最大单日跌幅。尽管全球货币政策放宽的环境对金价有利，但黄金和欧元历史上有正向联动关系，因此，欧元进一步承压可能打压金价。而欧元兑美元走软，也令以美元计价的黄金对欧洲等非美国投资人而言更为昂贵。

　　现货金日内下滑0.4%，报每盎司1263.8美元，稍早曾一度触及1276.9美元的高位。现货白银跌0.3%，报每盎司19.11美元。此后，市场将关注周五美国将公布的8月非农就业报告，预计将提供美国经济和美联储升息时机的进一步线索。若美国非农就业资料继续向好，金价或进一步承压。全球最大黄金支持上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust 持金量周三减少2.69吨，报790.51吨。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，虽然欧洲央行在会议上再度降息的状况此前已有相当部分的业内机构预测到，但欧洲央行将利率降低几乎为零的历史低位水平的状况还是令许多投资者感到意外。而与以往不同的时，在欧银决议的初步反应之后，欧元汇价并没有进一步回稳，而是继续逐波走低，拖累金价。欧洲央行所措辞中表述出的誓与通缩战斗到底的决心，或是推动欧元持续走低的原动力。此前，欧洲央行一直因行动迟缓且政策受到外部因素制肘过多而饱受诟病，但是近来在德国方面强硬立场软化，而欧洲央行行长德拉基的立场却趋向坚决的背景下，欧洲央行在周四所采取的政策行动力度实际上强于市场各界的猜测，这使得投资者继续看好其在此后采取更多措施打压欧元汇价并扶持提振欧元区经济。

　　虽然年初业内机构即基于经济状况与货币政策走向前景对欧元兑美元汇价予以看空，但欧元汇价在上半年的多数时间内却事与愿违地持续走高，令许多观察人士感到大跌眼镜。此前推动欧元上行的因素除了游资从俄罗斯和乌克兰流入欧元区外，还因为投资者对欧洲央行的行动力度前景感到信心不足。但在上月的杰克逊霍尔全球央行年会上，欧洲央行行长德拉基已经承诺会在有必要时采取进一步宽松措施来提振欧元区通胀率水平并挽救区域经济。而欧洲央行在周四的行动，或也部分兑现了此前的诺言。上周的数据已显示，欧元区整体通胀率在8月份降至了0.3%的超低位，距离陷入全面通缩只有一步之遥。

　　国际货币基金组织(IMF)主席拉加德在欧洲央行宣布降息之后，对其进一步的新政措施表示了全面欢迎，称这有助恶对抗长期通缩带来的风险。而欧洲央行执委诺沃特尼此后也表示对降息措施赞赏，因他本人觉得降息措施料能进一步打压欧元汇价，令欧元区各界的出口行业得到提振，从而使经济更快地重入稳步复苏的轨道。在欧洲央行宽松新政诱发金价下挫之后，接下来可能影响金市走势的料是美国方面在周五(9月5日)发布的8月官方非农就业资料。周四日内发布的美国经济资料喜优参半，数据一方面显示美国7月贸易逆差意外收窄，且ISM服务业指数触及六年半高位，但与此同时被推迟了一天发布的ADP私企就业资料的表现则不是尽善尽美。但鉴于该数据对于官方非农就业人数的前瞻性效果向来不足，因此8月非农就业报告的表现究竟如何仍是一大悬念。

　　鉴于美国近期以来各方面经济资料的全线向好已是大家有目共睹的状况，因此，即使8月非农数据略微不及预期，市场也会将其视作因为季节因素而出现的正常波动，并因此泰然视之，之后，美联储内部鹰派与鸽派在两周后的会议上会否就政策前景公开摊牌这一状况才更值得关注。美国克利夫兰联储新任主席梅斯特(Loretta Meister)周四即在她上任后的首次公开讲话中强调，美联储需要基于当前新的经济形势来对利率政策指引措施进行修改，以更好地反映出美联储在实现经济治理目标过程中的达标进度状况。她指出，美国总体通胀率自低位回升的状况对于经济前景而言是一大利好，而美联储目前所见到的状况只是薪酬水平随着物价走高而上涨，而并非是薪酬上升带动了通胀走高。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，鉴于梅斯特在美联储理事会内部仍是新人，她的具体政策立场倾向状况目前仍不明朗，但是鉴于她今年年内仍继续了其前任的联邦公开市场委员会(FOMC)投票权，此此公开讲话措辞仍受到了相当的关注。美联储应该通过审慎的行动使其政策立场尽早回归更为正常的货币政策，但其庞大的资产负债规模则会使政策正常化的进程变得更加复杂。此后可能左右金市走势的另一大状况则仍是乌克兰的局势前景。近期欧元兑美元持续跌势的成因，除了欧洲央行与美联储在政策上的分道扬镳外，还部分来自于乌克兰局势持续趋向恶化引发欧洲经济前景忧虑，这也使得更多游资转投向美国市场。周三(9月3日)，一度有传闻称俄乌达成了停火协约，这使得金价一度受压，但在俄罗斯总统普京对此予以驳斥之后，这一走势在更大程度上被看作是在欧洲央行会议之前的一个诱多陷井。

　　北约各成员国领导人周四在英国威尔士就乌克兰问题处置前景召开了特别峰会，乌克兰总统波罗申科亦应特邀出席。他在会上仍对地区局势前景表示乐观，并认为该国东部地区持续已久的冲突状况有望在此后得到缓解。波罗申科表示，在周五于白俄罗斯首都明斯克举行的会谈中，他将向俄罗斯、欧安组织以及乌克兰国内反对派别的代表递交一份停火建议书，并对此后地区局势恢复平稳充满期待。

　　之前，北约秘书长拉斯穆森曾表示，一旦俄罗斯进一步干涉乌克兰内部事务，国际社会需求采取响应措施，包括对俄罗斯采取更为深入、强硬、广泛的经济制裁措施，以进一步惩罚并孤立该国。美国白宫助理国家安全顾问罗兹(Ben Rhodes)也推出指出，基于俄罗斯军队此前非法入侵乌克兰的状况，美国方面正在考虑制定并出台一系列新的针对俄罗斯的制裁措施。

　　而德国总理默克尔亦表示，希望乌克兰问题可以通过政治途径来解决，但欧盟方面仍需做好两手准备，制定出针对俄罗斯的进一步制裁措施来以备万一。如果俄罗斯拒不配合，那么欧盟将对其进一步施压。之后，若乌克兰的局势谈判能够达成预期中的理性结果，那么欧元汇价或许能在美联储会期到了之前暂时获得喘息的机会。但如果谈判重演上周的结果，继续无果而终，导致俄罗斯对乌克兰局势进一步介入，并诱发美欧进一步强化制裁的前景的话，那么此后金价走势有望得到支持。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，对于金价后市走势，尽管9月初金价就出现了一次大跌，但预计在9月中，金价仍然会维持在1240美元/盎司到1320美元/盎司的区间内。目前市场的焦点主要仍然集中在美联储的身上，即使耶伦(Janet Yellen)重申美联储继续宽松的政策，强劲的美国经济数据也难以支持她。黄金ETF和金价之间的关系在变弱，ETF在继续流出，但金价却相对保持比较稳定。在ETF继续流出的情况下，多头也难以预计金价能够真的上涨。尽管这在短期之内对黄金行业是有利的，但从长期角度而言，却是最糟糕的。随着金价下跌，一旦只关注增长的投资者们要求有缩减，矿企就被迫减记数十亿表现不好的资产。随后对勘探支出的削减，对资本支出的削减会使得产量减少，也为威胁未来的增长。一旦金价开始重新回升，因为对新项目投资不够，矿企就会很难获得收益。而更低等级的矿企会再度变得有经济效应，成本就会上升。

　　金价未必在短期内直接受到供需因素的影响，但供应的减少对生产商是有利的，这可谓金价筑底。目前矿企的削减和1996年至2001年间的非常相似，当时金价也处在大熊市中。这就是为什么后来金价上升了矿企却难以获利的原因。尽管在2000到2013年间全球10大黄金生产商的资本支出增加了7倍达到166亿美元，但产量却减少了10%。目前金价的走向决定了矿企的未来。1250美元/盎司能让矿企勉强维持，而1300则会让矿企有可观的盈利，其中的利润有巨大差距。金价降低至1250以下会让矿企产量下降，同时许多新兴矿企将会面临资金不足的问题，除非他们有新的工程计划吸引投资，但这十分困难。支持金价的一大原因是去年开始大量黄金ETF买入，除了7月，ETF资金流入都相当可观，这给予了市场支撑。现在稳定金价最需要的就是阻止资金流出ETF，让库存黄金尽快出售。对未来金价的走势，地缘政治和美联储政策是关键，价格可能处在1240-1340之间。

　　俄罗斯和乌克兰间的地缘政治危机，欧元区经济增长疲软，日本经济低迷，这些因素给黄金提供了些许支撑，但黄金是对冲美元贬值的工具，金价因美联储(FED)政策而承压。美联储(FED)是最终的决定性力量，为黄金的下跌添加了更多的压力。日内市场焦点转向非农。预估中值为美国8月非农就业人数将增加22.5万，失业率或下降0.1个百分点至6.1%。不过昨日公布的ADP及初请失业金资料均差于预期，或引发部分投资者稍稍下调非农资料的心理预期值。我们常常会把ADP报告作为美国非农就业资料的先行指针。ADP调查报告仅涵盖私营领域的就业状况，而美国劳工部将公布的非农就业资料还包括政府工作人员。除非农报告外，还可关注的数据报括：德国7月工业产出、欧元区第二季度GDP修正值、加拿大8月失业资料。

　　图表分析

　　日线方面前日上演过山车急堕行情，最终以带下引线的大阴柱报收，技术形态是一个较为明显的弱势震荡走势，短期上方强压位依旧为1285附近，下方日线级别的支撑1250附近，当前MACD出现粘合钝化现象，大行情前的方向抉择阶段，日线技术形态而言，没有太多的方向性指引，目前的阻力位较为明显的是1272及1285，支撑是在1250和1232。四小时而言，行情以陷入整理过程，BOLL有逐步缩口趋势，上方受均线以及BOLL中轨制约于1270附近，下方强支撑依旧为前期筑底位1260一线。小时线当前于下方1256附近有短期筑底迹象出现，且灵动指标低位拐头有金叉成型趋势，但是MACD依旧保持于弱势放量，并未粘合，技术形态的反弹或将出现底背离形态，技术形态后市依旧有逢高空的继续，目前的阻力位是1268，支撑是在1262.

　　今日支持位：1250,1232；

　　今日阻力位：1272,1285.

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价在周四(9月4日)下滑，因在欧洲央行意外降息至纪录新低，并称将推出购买资产计划以应对通缩风险后，欧元兑美元大跌。美元汇价上行促使以美元计价的商品价格全线走低。欧洲央行当天意外宣布降息10个基点至0.05%，之后，行长德拉基(Mario Draghi)在记者会上表示，央行将从下月开始购买证券化贷款和担保债券。上述消息使得欧元跌破1.30关口，创三年来最大单日跌幅。尽管全球货币政策放宽的环境对金价有利，但黄金和欧元历史上有正向联动关系，因此欧元进一步承压可能打压金价。现货金日内下滑0.4%，报每盎司1263.8美元，稍早曾一度触及1276.9美元的高位。现货白银跌0.3%，报每盎司19.11美元。

　　俄罗斯和乌克兰间的地缘政治危机，欧元区经济增长疲软，日本经济低迷，这些因素给黄金提供了些许支撑，但黄金是对冲美元贬值的工具，金价因美联储(FED)政策而承压。美联储(FED)是最终的决定性力量，为黄金的下跌添加了更多的压力。日内市场焦点转向非农，预估中值为美国8月非农就业人数将增加22.5万，失业率或下降0.1个百分点至6.1%。不过昨日公布的ADP及初请失业金资料均差于预期，或引发部分投资者稍稍下调非农资料的心理预期值。我们常常会把ADP报告作为美国非农就业资料的先行指针。ADP调查报告仅涵盖私营领域的就业状况，而美国劳工部将公布的非农就业资料还包括政府工作人员。除非农报告外，还可关注的数据报括：德国7月工业产出、欧元区第二季度GDP修正值、加拿大8月失业资料。

　　今天波幅预计为1250美元/盎司至1275美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1275(美元)做空，止赚设在1255(美元)；如金价再上调至1285(美元)再加第二注，止赚设在1265(美元)，止损设在1295(美元).

　　计划二：第一注在1250(美元)做多，止赚设在1270(美元)；如金价再下调至1240(美元)再加第二注，止赚设在1260(美元)，止损设在1230(美元).(来源:东方财富网) [点击查看原文]