基本面分析

上周五公布的美国一系列经济数据好坏不一，总体表现疲软。

数据显示，纽约制造业指数14.69低于预期20.0，创4个月新低；6月国际资本净流入-1535亿美元，差于前值净流入+355亿美元；8月密歇根大学消费者信心指数初值79.2不及预期82.5，创2013年11月以来新低。但7月PPI月率增长0.1%，符合市场预期，7月工业产出月率增长0.4%，比预期增长0.3%稍高。

整体来看，美国经济数据出现了冲高回落的态势，但小幅调整不改目前美国经济站上快速复苏的轨道，金银价格晚间出现破位快速下跌行情，黄金最大下跌超过25美元，现货白银下跌则超过80元。

正值金银价格打开下行空间，准备扩大跌幅时，乌克兰局势传来重大危机信息，乌克兰政府声称歼灭入侵该国的俄罗斯装甲部队，黄金市场闻讯立即拔地而起，快速反弹，收复此前大部分跌幅，避险情绪主导市场，金银价格双双止跌回升，扭转此前下行趋势。

但随后俄罗斯国防部发表声明否认有军队入侵乌克兰，更没有装甲部队被歼灭，指乌克兰报道严重失实。联合国也不能证实俄罗斯武装援助部队在入侵乌克兰后遭遇炮击的报道，地缘局势变得扑朔迷离，但市场避险情绪有所消退，黄金价格维持高位震荡，白银价格则出现冲高回落走势。

乌克兰危机导致欧美和俄罗斯之间的关系降至冰点，并爆发相互制裁措施，从近期公布的欧洲和美国方面经济数据来看，已经对经济复苏造成了伤害，若长此以往，对金银市场的影响也越发深远，从短期来看，地缘危机或提振市场避险情绪，从而利好金银，但从长期来看，危机造就经济衰退将减少金银市场需求，将利空金银价格。

而另一地缘政治热点则集中在伊拉克北部地区，在美国空袭伊拉克极端武装势力后，伊拉克北部库尔德民兵组织开始反攻并准备夺回被极端分子控制的摩苏尔等北部地区。

但国际社会对因此坐大的库尔德人未来可能会独立建国表达了担忧，称这将导致该地区进一步动荡，但面对极端武装势力来势凶涌的势头，欧盟也明确表示将对伊拉克库尔德人提供武器和弹药等军事援助，前提是获得巴格达当局的批准。

伊拉克局势越发动荡，欧美除了发动空袭和军事援助外，对该地区控制能力鞭长莫及，成为支撑原油及金银价格未来走势的最有力潜在因素。

今晚基本面消息相对清淡，仅美国方面公布8月NAHB房产市场指数。目前市场仍主要关注美联储有关加息方面的动态。

上周五美联储官员柯薛拉柯塔表达了鸽派观点，他表示美联储尚没有实现就业目标，失业率下降掩盖了就业市场仍然疲弱的状况，离达成通胀目标仍有很长的路要走；而另一位美联储官员布拉德则指出最近经济数据表现强劲，符合FOMC的预期，美联储内部正就首次加息时间进行讨论，重申首次加息预期时间是2015年第一季度。

两位官员讲话分歧甚大，表明美联储内部对加息方面的话题短期内仍难以达成统一，但相关加息言行仍将会影响市场投资者的心理，从而对金银市场造成较大影响。

黄金技术面分析



伦敦金4小时图

伦敦金上个交易日止跌回升，日K线收出一根带长下影线小阴线。

技术上，黄金一度出现破位下跌，价格震荡下行，但在乌克兰局势发生重大危机的提振下，价格出现止跌回升，目前价格围绕1300整数关口上下窄幅波动，60天均线提供最后支撑，技术走势依然偏弱。KDJ指标形成死叉向下，MACD指标柱线面临红翻绿，快慢线有形成死叉向下迹象，黄金后市延续弱势可能性较大。

在四小时图上，黄金价格反弹乏力，价格出现大阴破位下跌，KDJ指标震荡开口向下，MACD指标绿柱增长，预示黄金空头力量得到增长，后市延续弱势的可能性较大。短线关注上方1315附近压力和下方1280一线支撑。

黄金操作策略

黄金价格震荡下跌，操作上建议：

激进者：1280轻仓做多，止损1275，目标1310；

保守者：1310轻仓做空，止损1320，目标1280。

白银技术面分析



现货白银4小时图

现货白银上一交易破位下跌，日K线收一根带上下影线中阴线。

技术上，白银下破3900整数关口，价格快速下行，创下新低点，延续震荡下行趋势，乌克兰危机对白银提振相对有限，日K线走势依然较弱。KDJ指标走势出现滞跌，MACD指标绿柱小幅增长，快慢线趋势向下，表明白银价格走势较弱，后市仍面临较大下行压力。

四小时图上，白银价格下破前期低点后快速下跌，KDJ指标开口震荡向下，MACD指标绿柱增长，价格走势偏弱，后市延续弱势下行的可能性较大。关注上方3900附近压力和下方3800一线支撑。

白银操作策略

现货白银破位下跌，操作上建议：

激进者：3900轻仓做空，止损3950，目标3800；

保守者：3980轻仓做空，止损4050，目标3750。