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周四欧市盘中,国际黄金价格继续上行,目前金价已经接近本周黄金反弹的高点附近,显示黄金向上动力仍较强,但市场对于黄金后期走势却是一片看空之声。隔夜公布的美国零售数据不佳一度令美元承压,但美元很快恢复升势,黄金隔夜受此提振也维持上涨。尽管黄金基本面利空因素较多,但黄金多头在地缘危机“撑腰”下似乎并不在意,依旧延续上涨。
空军力量雄厚 多头仍占上风
花旗集团在周三发布的报告中表示,对黄金行业总体看空。该行指出,第一季度全球黄金生产行业成本同比下降5%,现金支出下降24%,全部维持成本下降23%。很显然,黄金生产行业在低金价的环境下都不得不紧缩开支。
报告称:由于金价是不跟随成本曲线的,而黄金生产商不得不接受金价,我们预计接下去几年会是高成本资产消失、减少资本预算、降低勘探支出和资产负债表重新资本化的时期。尽管认为这是正确也是不可避免的举措,但这也同时是一把双刃剑。黄金生产商不得不增加支出以应对减少的产量趋势。比如全球黄金行业资本支出在过去10年增加了10倍,而产量却下降了10%,单位成本大涨14%。我们认为,如果不是资本支出大量增加的话,单位成本会增长更快。
因此,该行对资本支出减少表示谨慎,这可能会带来产量下降,会带来更快的单位成本上升。
汇丰银行发表评论称,目前金价稳定在1300上方主要归结于地缘政治紧张,整体仍处于颓势。若地区冲突缓和,黄金将有很大可能继续下行。
此前,高盛全球商品研究主管Jeffrey Currie仍然坚决看空黄金,称金价将在今年年底跌至1050美元。Currie坚持认为,随着经济复苏,今年年末黄金价格将(比去年)更低。去年,Currie曾准确地预判了黄金这一轮自1980年最大的下跌。
实际上,Currie并非唯一一个预测黄金这一波自2010年以来最抢眼的半年度表现已经终结的人。法兴银行分析师Michael Haigh近日也在一份报告中称,今年第四季度,金价将下跌约6%。Haigh同样准确预测了2013年黄金的大跌。
尽管一线投行依然高调唱空黄金,但金价今年迄今依然保持9%左右的涨幅。而根据美国10年期通胀保值国债收益率走势暗示,现货黄金的合理价格,应该在1400美元/盎司。金价目前仍然位于较窄的波动区间内,不过今年以来,金价已经上涨了约9%,一方面有乌克兰和中东局势的支撑,但另一方面,市场对美联储提早升息和利率走高的预期,对金价不利。
黄金需求或继续疲软
市场对于黄金实物需求比较关注,此前中国方面公布的数据显示,中国黄金需求大幅回落,印度方面的数据依旧显示疲软,但近期印度方面则正在考虑放宽进口黄金的限制,对黄金需求构成一定的提振。
世界黄金协会(WGC)发布的二季度报告显示,全球主要两个黄金消费国中国和印度二季度黄金需求双双下滑,其中中国第二季黄金消费需求同比下降52%至192.5吨,印度下降39%至204.1吨。据报告,二季度全球整体黄金消费需求下降16%至964吨。
世界黄金协会此前预测今年中国黄金需求介于1,000-1,100吨,印度需求介于900-1,000吨。去年中国的黄金需求量达到纪录高位1,066吨。
中印未来需求方面,WGC称,下调中国今年黄金需求预估至900-1000吨,此前预估为1000-1100吨;下调印度今年黄金需求预估至850-950吨,此前预估为900-1000吨;印度2014年黄金进口可能会降至650-750吨(2013年黄金进口为825吨),印度黄金进口管制很可能一直持续到明年。
另有分析指出,印度的黄金需求今年可能下滑至五年(2009年以来)最低水平,因进口限制打压买家需求;印度生产者融资委员会主管称,印度2014年黄金消费料跌13%至850公吨;去年为974.8公吨。
日前,印工商部长印工商部长Nirmala Sitaraman在接受印度报业托拉斯采访时表示,印度应放宽黄金进口关税。他指出,目前的关税阻碍了珠宝行业发展,亦导致黄金走私猖獗。而五月当选的印度总理纳伦德拉?莫迪亦表示,印度政府正在考虑放宽进口黄金的限制。但他并未提到将会降低黄金进口关税。对于印度放宽黄金进口限制的措施对黄金需求的影响,需等待实施措施后的数据来观察,但该消息无疑对金价构成短时提振。
黄金上涨背后:或中期触底反弹
近期,地缘局势出现恶化,黄金再次获得支撑,市场将主要原因归于地缘危机反复恶化,但政治因素对黄金的刺激是短暂的,在美国经济数据持续向好支撑美联储提前加息的大环境下,黄金并未出现深度回落,今年以来依旧守住涨幅。这可能释放另一个信号:在去年大跌之后,黄金或已中期触底反弹。
技术上,黄金依旧连续两周反弹,本周黄金更是轻松突破千三关口,目前黄金上涨格局依旧强劲,MACD以及RSI指标均显示金价正维持底部反弹趋势,短线来看,金价上行1320阻力完好,若能有效突破,则进一步上看至1332。下行关注1300关口得失,若轻易失守则黄金价格或将反转。
(来源:东方财富网)