本轮与众不同的超级周行情，即将在今晚正式掀起最后的高潮。由于本周五恰逢美国独立日公共假日，传统在周五发布的美国非农就业数据将提前一天至周四(7月3日)公布，由于周四按惯例欧洲央行将宣布利率决议，此次非农可谓非常罕见地邂逅了德拉吉，两强相遇，究竟谁能笑傲江湖，早已赚足市场眼球。当然关注越大，情绪波动就会越复杂，那么行情波动也就会越大。

　　对于本次非农数据的意义，更为重要的此次数据将是美联储6月议息与7月议息会议的中间点，也是美联储结束购债之前仅有的几次议息会议之一，也是美国二季度最后一个月的数据，通过其表现基本可以确认美国二季度数据结果。所以本次数据好坏可能直接影响未来一段时间市场对于美国经济的整体预期。

　　目前从美国6月整体经济数据表现结果来看，美国经济处于复苏正轨之中毋庸置疑，但我个人认为二季度数据可能未必如市场预期般强势。当前美国经济良好预期主要源于房地产板块和制造业的逐渐复苏，这也是带动就业增长的重要行业，尤其ADP数据大幅上升也是源于这两个板块，但是我们综合评估美国这两个行业的经济数据来看，并未出现非常强势的表现，建筑业数据来看5月新屋与成屋销售数据表现良好，但是营建许可与新屋开工数据较差，也就说真正带动工人就业的岗位供给并不充足。其次制造业总体表现良好，但是地方联储制造业数据和活动指数并不是很乐观，多数联储出现差于预期的表现。所以为个人仍倾向认为随着美国经济的逐渐改善，本月非农数据回升概率较大，但是对于回升幅度我并未有过于乐观，我个人认为本次数据处于21-25万之间仍是大概率事件，只有大幅超过25万甚至28万，我们才认为数据大幅超预期，届时对贵金属的利空作用才会显现。但是如果当市场全部寄希望于第二季度美国经济靓丽表现，甚至对一季度大幅萎靡视而不见，如果二季度表现差强人意，那么市场失望情绪可能瞬间被点燃，贵金属提振将非常可观。

　　除了从数据结果惯性影响分析以外，我认为当前数据结果对于美联储货币政策的指引作用逐渐减弱，一方面随着年初美联储取消失业率作为加息门槛之后，单次非农数据的作用就显得微弱无疑，另一方面从美联储近期的表态来看，其对于加息时间似乎仍存疑虑。首先美联储掌门人耶伦自上月非农之后正式公开场合基本对于货币政策选择打太极或者直接避而不谈的态度。尤其6月19日美联储议息会议后耶伦对于快速上涨的通胀数据选择了轻描淡写的回避，对于加息更是避而不谈，而在昨日的IMF国际会议上再度强调结束购债与加息之间不存在明确时间间隔，这足以显现其鸽派立场逐渐回归，只不过碍于美联储信誉问题，以及市场预期仍在其掌控范围之内，其暂时不会明确表达鸽派立场，毕竟这种温水煮青蛙式退出宽松美联储经过近一年的反复强调，才使市场开始接受。这对于美国整体金融市场的稳定至关重要。所以美联储当前并不能明确展现鸽派立场，而是选择回避鹰派态度，也许这时候没有坏消息就是好消息。另外需要关注美联储在6月议息会竟将美国经济增长预期下调，所以我个人认为这是当前贵金属上行的真正内生动力。

　　对于当前市场较为关注其他扰动因素，主要指欧洲央行货币政策与紧张地缘政治，我认为当前影响力度较小。首先对于欧洲央行本次利率决议结果我个人认为继续选择下调利率的概率微乎其微，毕竟上个月欧央行才将利率水平调整为负值，可调整空间有限。本次会议维持当前利率水平的概率较大，而且考虑到

　　欧元区本身财政政策与货币政策制度的剥离弊端，QE具体实施措施还不成熟，所以本次议息会议直接推出“量化”宽松政策的概率较小，所以对于本次会议可能更应关注的是20:30的欧央行行长德拉吉的讲话，只能透过其观察QE的线索。如果其对于QE的态度言多过于行，那么市场未必买账，欧元可能继续反弹走势，那么贵金属将间接受益。

　　对于市场关注的地缘政治问题，我个人认为其对贵金属的影响有限，一方面随着事态

　　稳定，乌克兰方面，俄法德乌外长近期进行磋商，争取周末达成停火协议，而伊拉克方面伊拉克总理也在呼吁国内各党派协同抗击极端分子，伊拉克7月组建新政府，整体局势趋于稳定，至少未现升级迹象，我们从VIX恐慌指数就可以看出，近期恐慌指数持续处于回落走势。

　　但是我们看到近期贵金属并未出现明显下跌，这也从侧面反映贵金属多头市场内生动力依然较为强劲。

　　从机构数据来看，CFTC多头持续流入，也为市场上行提供支撑。所以我个人认为当前白银强势上行趋势暂时难以改变。(来源:鑫凌龙贵金属) [点击查看原文]