兴业投资黄金周评：同样是意外收官 本周黄金格局却有不同

2016年5月17日

前两周市场有一个共同点，就是当周最重要的事件都压在了最后一天，如前周的美国非农和上周的美国零售销售，而这两个数据的结果同样令市场错愕，前者是大幅差于预期，后者却远好于预期，让市场在意外中收官。非农后黄金扭转跌势快速上冲，却意外留下了较长的上影线。零售销售数据后，黄金快速下调，却意外迅速收复失地，继续收阳。两次的意外收官，是真的毫无预警吗?还是有什么玄机?

从数据本身来看，美国就业市场一直是美国经济的支柱，近两年来呈现稳步复苏态势，唯一让人诟病的就是就业人数增长却不能带动薪资增长，然而，美国4月非农表现却刚好相反，就业人数大幅下滑，薪资水平却出现上行之势。那么，这样的数据就不能称之为糟糕，相反，在市场冷静过后，还会出现惊喜，这就是黄金先涨后跌的原因。同样地，单一的非农数据不能说明问题，上周的4月零售销售也仅仅是短暂提振了市场对美国经济从一季度的停滞中走出的信心，但市场还需要看到更多的数据支持这一观点，因此，金价短暂快速回落，却又很快失而复得。

无独有偶，非农后美元先抑后扬，守住了关键的支持，让美元多头找到了反攻的契机，对黄金形成打压。与此同时，黄金在上行后进一步逼近1300关键阻力水平，又让黄金空头肆无忌惮地入场，让黄金多头空欢喜一场。而零售销售数据公布时，黄金价格正在测试1260附近关键支持，而美元反弹则遇到了下行的20日均线限制，这又成为了黄金多头逢低入多的机会。应该说，这两周黄金的走势，因为缺乏持续的消息面指引，更多是受到了技术水平的推动。

不过，本周就不一样了，美国通胀数据、美联储会议纪要等事件风险相继而来，对市场评估美联储加息频率具有较大的帮助。如果说，此前两周美元的反弹借助了技术位和非美货币走弱之力，那么，本周消息面的推动可能刺激美元出现新的方向性选择，这也可能反应在黄金走势上。

技术上看，周图连续两周走低都录得了带下影线阴烛，显示下方存在支持，5/10周均线依旧倾向交叉上行，为金价提供支持，但1300可能继续限制金价涨幅。日图测试上行的20日均线，随机指标倾向走高，短期已经上破了三角形，需要回踩确认突破，并上破前期高点1280附近水平才能确认进一步走高，指向1300附近水平。下方关注1265，持稳该档上方将有助于维持上行走势。