兴业投资本周展望：美元反转还差一把火 美联储纪要将携CPI登场

2016年5月17日

美元已经连续第二周反弹，但除了周五美国零售销售资料外，不管是美国经济资料还是美联储讲话，都没有太多可圈可点的地方，美元走高靠的依旧是技术面以及美元外部因素的推动。美元指数上破3月高点以来的下降趋势线，但10周均线和前期高点95.15近在咫尺，美元需要突破才能真正扭转今年以来的下行走势。与此相对应的是，欧元连续两周走低，逼近上升趋势线，其它主要货币尽管相对弱势，但也正在测试关键支持。

美联储加息预期没有明显改善，但可能通过其它主要央行的鸽派表现彰显差异，例如上周的英央行利率决议，又例如本周的澳储行会议纪要。另外，本周包括美国在内的多个国家将公布通胀以及其它重要经济数据，美联储会议纪要也将重磅来袭，本周汇市走向可能在美元大棒的指挥下，各自受到本国经济数据的影响而出现更大的分化走势。

1、 澳储行5月会议纪要，周二北京时间09:30.

5月刚刚开始，澳储行就给市场来了个猝手不及，不仅意外下调利率，还大幅下调通胀预估，为进一步降息敞开大门，终结了澳元今年以来的抢眼的反弹走势。目前澳元正在测试逐渐从走高转为走平的20周均线，如果澳储行在此次会议纪要上火上浇油，明确未来宽松的途径，甚至对当前市场对澳储行可能为负利率预留空间的疑惑进行解答，澳元将有望真正结束今年以来的反弹走势，重启长期的下行趋势。

2、 英国4月通胀数据，周二北京时间16:30.

英镑的路走的一直不顺，6月退欧公投时刻如芒在背。上周英央行尽管一直通过了维持利率不变的决定，没有如市场预期的出现有委员投降息票的情况，但英央行对退欧公投的谨慎，仍让市场担忧其下一步行动可能不是加息而是降息。英央行上调了未来部分通胀预期，显示其对通胀前景相对乐观，不过，兴业预计，英国CPI增幅在3月回升后，4月料将放缓，料核心通胀年率将从1.5%下滑至1.4%。

3、 美国4月消费者物价指数，周二北京时间20:30.

在非农资料远不及预期，而零售销售意外向好的背景下，美国4月消费者物价指数的表现就显得格外重要了。调查表明，美国4月季调后月率升幅料自上月的0.1%提升至0.3%。今年一季度以来，美国经济陷入停滞，尤其是近期公布的经济资料，大部分不及预期，让市场对美联储今年加息两次产生疑虑，甚至有人将美联储下一次加息的时点预期推迟至明年。因此，如果此次数据显示，通胀正在回升，那么，将可能增强市场对美联储很快加息的信心，利好美元，否则，美元的反弹持续性仍将值得质疑。

4、 英国3月ILO失业率，周三北京时间16:30.

英央行一直表示，在6月23日英国退欧公投前，会谨慎对待所公布的一系列经济数据。也正是因为在此之前，雇主态度谨慎，雇佣活动可能受到明显影响。尽管英国经济增长放缓是不争的事实，但如果一直以来表现较好的就业部门确认走弱，仍将可能沉重地打击英镑。英镑已经连续两周收录带长上影线阴烛，下行压力较大，若数据表现糟糕，不排除加速下行的可能性。

5、 美联储4月会议纪要，周四北京时间02:00.

美联储4月利率决议声明的表述可谓天衣无缝，美联储在其政策声明中去掉了“风险”一词，却又指出美国经济喜忧参半，通胀仍低迷。美联储重申将以渐进的方式加息，但未就下次何时加息给出承诺。市场的解读不一，造成美元的剧烈震荡，但随后公布的美国经济资料大多表现不佳，让市场更倾向于鸽派解读。因此，此次市场倾向从美联储会议纪要中寻求一些指向性的话语，如果美联储让市场失望，美元的震荡走势将可能是偏弱势的。

6、 澳大利亚4月就业数据，周四北京时间09:30.

今年以来，澳元强势走高，澳储行一直保持缄默，直到5月利率决议上，以实际行动狠狠地给澳元一记下马威，才结束了澳元维持完好的地位反弹趋势。在这样的背景下，如果澳大利亚就业数据表现不佳，将可能增强市场对澳储行采取进一步行动的预期，加强对澳元的打压力度。兴业预计，澳大利亚4月新增就业人数将锐减至1.2万，失业率将从5.7%上升至5.8%。

7、 美国纽约联储主席杜德利讲话，周四北京时间22:30.

美元连续两周的反弹，似乎源头就是美国纽约联储主席杜德利在远差于市场预期的4月非农报告后的讲话。他表示，不应当过分强调一次的经济资料，仍认为对美联储今年加息两次的预期是合理的。除了杜德利的讲话，本周还有美国明尼亚波利斯联储主席卡什卡利、旧金山联储主席威廉姆斯和亚特兰大联储主席洛克哈特、达拉斯联储主席卡普兰等美联储官员发表讲话。尽管去年加息以来，美联储官员发表鹰派讲话屡见不鲜，但重磅级人物却依旧遮遮掩掩，因此，杜德利的讲话更加值得关注。

8、 加拿大4月消费者物价指数，周五北京时间20:30.

澳储行改口了，加央行还能坚持多久呢?加拿大的一场大火，浇灭了加元多头的热情，但原油的坚挺仍未加元提供支持，加元空头并未能够一路通畅，上周美元/加元测试下行的10周均线时收录十字星足见双方的争夺激烈。本周加元的关键，除了美元和原油走势的影响外，加拿大4月通胀数据可能为进一步走势指明方向，若数据不佳，可能引发市场对加央行将很快降息的预期，反之亦然。兴业预计，加拿大4月消费者物价指数月率将从0.6%下降至0.4%，但年率从1.3%上升至1.7%;核心月率从0.7%下降至0.1%，核心年率从2.1%下降至2%。