在麦格理唱空黄金之后，法国巴黎银行也发出了同样的声音。

法巴银行表示，实际利率上升和美元走强将持续到2019年，并最终将金价拉低至1200美元以下。这两个因素也是今年以来黄金走势面临的关键阻力。

该行大宗商品市场策略全球主管Harry Tchilinguirian重申了他对明年黄金和白银的悲观预测：预计明年黄金均价将为1145美元，白银均价则在14.20美元水平。

按照法巴银行的预测，明年黄金均价将较目前水平下跌超8%，白银均价将下跌4%左右。当前黄金在1245美元附近，白银自14.80美元左右。

Tchilinguirian指出，他们更亲睐美债作为首先的避险资产，而不是黄金。由于通胀预期到2019年将保持温和，黄金或白银看上去不像是有吸引力的资产。

“尽管黄金近期走高，但我们仍然对其持看跌态度，尤其是在2019年年初。随着通胀预期自10月中旬以来迅速下降，我们认为实际利率将上升，这对贵金属走势是不利的。”

尽管股市疲软提高了黄金的避险吸引力，将金价推升至五个月高位，但法巴银行认为，这只是暂时的。

该行称：

“我们认为黄金近期的涨势有限，主要是因为我们认为股市近期的下跌只是一次修正，而不是处于熊市的阵痛之中。”

尽管股市下跌给黄金走势提供了短期的活力，但该行并仍然不认为黄金是一种防御性资产。其分析师表示：“自今年夏季以来，市场并不缺乏推动黄金避险需求的因素，但黄金都未能做出反应。”

Tchilinguirian补充说，市场对黄金投资需求低迷反映在黄金ETF和其它产品的持仓情况令人失望。全球最大的黄金ETF—SPDR Gold Shares的最新数据显示，今年的持仓量减少了73.94吨。他表示，从黄金ETF的持仓数量在过去两个月停滞不前，投资者似乎不愿意增加对黄金的长期投资。

实际上，麦格理在12月初也表达了相同的看法，认为黄金将在明年一季度跌破1200美元关口。

黄金头条此前曾提及：

“麦格理指出，贸易争端是市场焦虑的来源，因此对黄金和白银价格有支撑。但目前美国经济表现良好，美联储还会继续加息，这是影响投资者的。而这些因素是美元获得支撑的主因。”