1.氧化铝上涨的核心驱动来自于国内矿的供应局限性和复产不确定性。
2.截至目前，云南电解铝已建成产能居全国前列，当地铝企复产对全国电解铝运行产能影响较大。进入5月份，云南地区电力供给稳步恢复，铝企加速复产，国内电解铝运行产能维持抬升。《证券日报》记者了解到，云南当地铝企展现出较高的复产积极性。
3.云南宏泰新型材料有限公司目前电解铝产能已基本恢复至减产前的水平，剩余产能或在近期启槽投产；云铝股份、云南神火剩余产能在近日继续启槽复产当中，至6月份有望全部恢复。
4.考虑到当前现货均价在3730元/吨上下，期货较现货升水超300元/吨，存在较大套利空间。