兴业金号：黄金多头心力交瘁 持仓大幅削减37%
2013年11月18日
基本面：
上周五消息面相对匮乏，美联储主席提名候选人耶伦在听证会上对美联储现行的宽松货币政策提出积极辩护后，国际现货黄金周五在高位窄幅震荡，继续承压于10日均线。总体金价在1280.30-1291.30之间波动，收盘微幅上扬0.1%，报每盎司1288.10美元。当周勉强收高0.2%，结束了前两周的颓势。白银录得十字星，收盘上涨0.5美分至每盎司20.76美元，但当周累计下跌2.8%，已连续第三周收跌。最新发布的美国CFTC持仓报告显示，截至11月12日当周，投机者持有的黄金净多头期货和期权合约大幅下挫37%至55456份，表明投机者对黄金看涨的意愿已大幅减弱。持仓方面，截至11月15日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR-Gold Trust的黄金持仓量维持在865.71吨不变；iShares-Silver Trust白银持仓量增加11.98吨至10404.87吨。

据美国证监会披露的文件显示，第三季度鲍尔森维持黄金ETF持仓规模维持在1023万股不变，索罗斯则增持。二季度因金价暴跌23%，鲍尔森公司SPDR整体价值损失高达447亿美元，被迫减仓高达53%。此次鲍尔森虽然按兵不动，但其它一些大机构仍在减持。从总规模来看，SPDR ETF三季度持有黄金906吨，低于二季度的968.3吨，相比二季度的抛售量250吨，三季度的减持速度明显放缓。

世界黄金协会最新的数据显示，受泰铢贬值的前景以及金条销售业务变得更加普遍的影响，泰国金饰第三季度同步增长57%，远超其它国家，金币和金条投资需求同比增幅高达126%。第三季度中国、印度尼西亚和越南的消费需求分别同比增长18%、19%和14%。

纽约时段内发布的美国工业和制造业数据均不及市场预期，增强了美联储将不会很快缩减现有每个月的购债规模预期。而前一天耶伦的证词也明确了她不支持过早退出刺激政策的态度，因此，12月美联储不会有新动作的可能性增大令风险偏好情绪整体回升。美股再创新高，道指和标普500指数连续第六周上涨，分别上涨85.48点至15961.70点以及上涨7.55点至1798.17点。

展望后市，耶伦支持推迟缩减QE的鸽派言论短期对黄金仍是有利的。但在通胀率仍低迷以及股市持续攀升的双重压力下，金价复苏路漫漫。本周继续关注一批美联储官员的讲话，有关QE缩减的时间猜测将会进入一个新的阶段，尤其是美联储利率决议会议纪要以及现任美联储主席伯南克的讲话。伯南克将在周三北京时间08：00在全美经济家俱乐部会员年度晚宴上讲话，他是否会透漏出对政策走向的看法值得关注。接着美联储将在周四北京时间02：00公布上一次利率决议的会议纪要。若内部再度显示出缩减QE的声音增强，或是重燃市场对12月削减QE的预期，黄金将再次承压。

技术面：
黄金：日图10日均线目前仍在提供阻力，现位于1285附近，较强阻力区域位于1300-1305区域。MACD显示动能上行乏力，RSI继续在超卖区域徘徊，表明金价日内还将延续震荡走势。

白银：在上周二大跌后白银连续三个交易日在底部盘整，RSI继续严重超卖，但至今仍没有回抽的信号；而且MACD显示的下行压力逐渐增强。若反弹至20.95附近破败，我们将做空。