张昔睿:12月15日-19日当周现货白银市场基本面解读

　　本周贵金属市场最重磅事件莫过于美联储货币政策决议，鉴于最新的非农报告以及其它经济数据表现良好，美联储本周开会时会放弃近零利率“相当长一段时间”的承诺，并发出利率即将上调的信号，若果真如此，美元无疑将受到极大提振，而金银则会再度承压。此外，欧盟峰会、一系列PMI初值、欧元区通胀以及澳英央行会议纪要也将吸引投资者目光。

　　美联储将于周二(12月16日)和周三开会。该联储在2012年12月首次于会后声明中加入了这一措辞，承诺在资产购买计划结束和经济复苏加快后，仍维持高度宽松的货币政策立场。现在这两个条件都已具备。

　　美联储定于北京时间周四03:00公布货币政策决议。

　　鉴于此前非农数据异常强劲，一些国际大行人士认为美联储公开市场委员会(FOMC)本周开会时会放弃近零利率“相当长一段时间”的承诺。美联储自2008年12月以来一直将隔夜拆借利率保持在近零水平。10月时，美联储重申这项承诺，但也在其政策声明稿表示，如果经济数据强劲，加息时间可能就会提早；如果数据欠佳将推迟加息。

　　
　　笔者张昔睿认为：一旦这个措辞被舍弃，从政策制定会议的历史来看，这暗示联储将通过一连串渐进式的言辞来引导投资者至最终的加息，以避免市场过于动荡。比如，通过承诺“耐心”等待加息取代“相当长时间”的字眼，可能有助于市场习惯逐步收紧政策的想法。这恰是美联储2003年末接近加息周期时的做法。

　　那年12月，美联储称其不再认为通胀率下降是主要风险，而是认为通胀面临的风险均衡，借此暗示接近收紧货币政策。在接下来的那次会议上，美联储弃用了“相当长时间”的承诺，称其可能对撤出刺激保持“耐心”，直到5月才转而称加息可能将“慎重有序”。紧接着在6月的会议上，美联储加息25个基点。

　　根据这样的经验来看，若下周放弃当前的承诺，可能表明最早在明年4月行动，不过一些官员们可能不愿意这么早行动，他们之前再三表示加息时点会在2015年中期。如果推迟加息预期，这可能是目前对金银市场较为有利的利好基本面支撑。

　　目前白银技术走势图上亦出现回暖迹象，周K线上上周收出中阳K，价格贯穿短期均线粘合带，在前期连续阴跌之后目前12月份银价出现明显回暖，技术指标上MACD绿柱放量缩短，随机指标KDJ低位金叉上行显强势，不够结合整体周线格局来看，目前银价仅仅处于下跌之后的反抽修正阶段之中，周K线上应重点留意此前底部3600一带在目前的反向压制，银价在此位置下方完成修正应谨防再度走低。

　　日线走势图上，上周二银价强势拉伸奠定整体强势氛围，银价强势收回格局压力3300，此前中期下跌节奏遭遇破坏，目前区间倾向于向上打开，不过应留意目前短线调整的诉求，技术指标上RSI金叉放量之后高位钝化粘合，MACD红柱动能放缓，银价强势拉伸之后应有技术回落调整，短线留意来自10日防守线在3300一带的支撑效应，以及波段支撑位置3280一线，上行则应留意前期下跌起点3420一带压力，目前短线格局以偏强上探看待，操作上可待回落调整完成后逢低买入为主。

　　建议：

　　3300、3280分批买入多单，止损3250，目标逐步看向3360-3390-3420；