昨天美联储发布会议纪要后，Marcromarket资深分析师，Marc Chandler在网站上发表了他的看法，Chandler曾在汇丰银行和梅隆银行担任首席货币策略师的分析师，并且多次在知名的报刊杂志上发表经济学论文。以下是他关于此次美联储会议纪要的一些解读：

　　FOMC会议纪要中规中矩

　　FOMC并不急于提升利率水平，至少在明年年中之前是如此。FOMC声明中没有把“相当长的时期”，这一用于形容QE结束和首次升息之间时间的措辞去掉。但是会议纪要确实显示，这是会议上讨论的一个主题。

　　多位官员担忧通胀预期过低

　　会议纪要显示，相对经济增长放缓，部分官员更担忧长期通胀预期进一步下滑。

　　近期密歇根大学的调查显示，长期（5-10年）通胀预期自2.8%跌至2.6%。该水平是2009年3月份以来的最低水平。10年期通胀保值债券与同期传统债券收益率已经跌至1.84%（10月中旬最低触及1.83%），下班年初该利差一度为2.3%。这意味着，市场对10年期的通胀预期显著下降。

　　5年期通胀保值债券与传统债券收益差也跌至1.50%（10月中旬最低触及1.40%），7月初曾高达2.1%。

　　各方数据佐证物价下跌已成趋势

　　能源价格下跌，包括汽油，对于家庭和企业来说是影响重大的。在过去的4个半月时间内，国际原油价格自107美元/桶的高位，一路跌至目前70美元/桶上方附近，跌幅接近30%。由于油价的下跌，能源通胀的压力化解与无形。

　　广义CPI方面，9月数据为年率上升1.7%。周四（11月20日）晚间，美国将公布最新10月CPI，预期为年率将下滑至上升1.6%。而通胀预期，也随着广义CPI一同下降。

　　本周早些时候公布了PPI数据，表现令人惊喜。核心PPI年率增长1.8%。市场普遍预期小幅下跌。作为政策制定者，美联储则更加关注核心通胀数据，因为核心数据会剔除异常波动影响，更适合政策的稳定性。目前美联储最为关注的美国9月核心PCE年率仅为1.5%。

　　纪要提及海外经济发展不佳

　　会议纪要出提及讨论了海外国家发展不佳带来的阻力，当然这还是在日本报告经济第三季度意外萎缩之前的。由于美国出口占美国GDP份额相对较小(约15%)，这一点似乎没有过多强调。

　　综合分析：贵金属市场近期惊喜不断，单边爆发走势不断，随时上演大起大落局势；现货黄金方面，久违的下跌之后行情快速上行其本周内将关注1200点位阻力，击穿行情延伸涨势至1212-1218点位，反之金价将继续重新回落至1180附近点位巩固，对于大周期趋势上面看空头走势没有结束，其市场主要由美元、美联储信息引导行情上扬；而现货白银方面本周关注3300点位阻力，突破延伸走势反之行情依然会回归至3150附近点位形成休整；行情有变，更多实时操作可 咨询玉馨点金本人。