上周五纸白银价格跌破去年低点，此后行情如期开始跳水，暴跌后收出年内最大实体阴线，今早开盘后纸白银价格又顺势下跌幅度依旧不浅。原本以为很难发生的事情确实发生了，纸白银价格可能会在近期形成历史罕见的月线底背离形态，后市短线仍有进一步下跌的动能，然而一旦企稳月线底背离将成立，其意义和产生的影响难以预料，或将彻底改变近几年纸白银的弱势局面。

消息面：

本周将有不下于8位美联储高官发表讲话。其中，纽约联储主席杜德利将于周一(9月22日)发表讲话。而周二(9月23日)，明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)、美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)和堪萨斯联储主席乔治(Esther George)也将陆续发表演说。周三(9月24日)，乔治还将再次公开露面，克利夫兰联储主席梅斯特(Mester)芝加哥联储主席埃文斯(Evans)也将登场亮相。而周四(9月25日)，市场焦点将转向亚特兰大联储主席洛克哈特(Lockhart)。

在这几位美联储高官中，乔治、布拉德可能是现下最为偏向鹰派的官员之一，而柯薛拉柯塔和埃文斯则向来是鸽派的重量级人物。此外，包括具有永久投票权的纽约联储主席杜德利等的讲话，也将至关重要。

美联储主席耶伦9月17日在决议声明之后的新闻发布会上表示，美国联邦公开市场委员会(FOMC)的政策不会遵循预设路径。就在耶伦重申未来政策行动取决于经济数据的同时，她还认为相关的政策行动并不会“刻板”，也不会按照预设时间框架展开。纽约联储主席杜德利将在本周陆续发表讲话。

技术面：

上周五纸白银的暴跌行情来的相当突然，不过在跌破了3.58一线的关键支撑后跳水实属正常，按照我们此前的预估，纸白银价格一旦跌破3.58一线，下方将有极大概率直探3.35一线附近构成月线底背离。

观察月线技术指标，虽然连续两日的暴跌行情后，技术指标也跟随下行，但当前指标值仍难以通过暴跌行情继续向下放量超越前低，且哪怕月线指标值放量跌破前低，距离去年低点处形成的指标最低值仍相当遥远，换一个种方式依旧将成立底背离。可以说此后纸白银价格形成月线底背离形态几乎将成必然。

未来纸白银价格一旦企稳，在月线底背离支撑下必将构成中长期的趋势反转行情，关键则在于其将在何处企稳反弹。当前我们所持的观点未变，即纸白银价格将有较大概率下跌至前月线长期下跌通道线被击穿后反转形成的支撑，本月交汇点位于3.35一线附近，距离今早纸白银下探的最低点仍有一部分空间。


如上图所示，当前纸白银月线技术指标难以强行修复底背离，因指标值距离前几个低点差距过大，无论本月如何暴跌都不可能使指标值超越前几个低点，只会使背离形态更加严重。预计后市纸白银价格将在触及3.35一线附近后企稳，此后月线底背离成立，结合月线通道支撑形成强有力的反攻行情，甚至可能转化为中长期趋势反转行情。

具体操作策略如下：

1、短线空单可继续持有，下看3.35一线后获利了结不再持有，即便见继续下跌破位，考虑到月线底背离随时可能形成的反转，也不建议继续追空。

2、激进者3.35一线附近布局多单，稳健者暂时观望，等待未来一波有效反弹后再进场做多，可尝试中期持有。