点子通：金价下探反弹 黄金开采成本有望抑制跌势
2014年9月23日
点子通PIPTRADE基本面：
昨日金价亚洲时段刷新9个月低点1208.36，随后低位反弹，纽约联储杜德利讲话之后价格迅速上涨至1220上方，最高触及1220.20，最终收盘基本持平，美国COMEX 12月期货黄金价格周一收盘报1217.90美元/盎司，上涨1.3美元，涨幅0.11%。

昨日纽约联储主席杜德利表示若通胀持续低于2%，美联储在加息问题上应有耐心，为推动通胀回到目标，美联储可能需要允许经济略热一段事件。从时间节点上来 看，明年某个时候加息比较合适，但利率前瞻指引并非牢不可破。杜德利的讲话成为了美国时段金价反弹的主要推动因素。

从金价整体走势来看，跌势还并没有改变，不过在经历了持续回落之后，短期的下行动能可能已经基本耗尽，而且值得注意的是金价显然在临近1200美元/盎司之时跌势越来越慢，这说明市场对于推动金价进一步跌向1200美元/盎司其实有很大的犹豫。随着金价的持续走低，黄金开采的成本问题会逐步为金价提供支撑，巴克莱(Barclays)近日就在一份报告中表示以“全部维持成本” 方式来计算的话，全球有10%的黄金产量是出于亏本状态的。

巴克莱称，在所有追踪的黄金生产商中，第二季度的平均现金成本为717美元/盎司，而其临界点，也就是其中10%的现金成本为988美元/盎司。平均的“全部维持成本”为941美元/盎司，其中10%的为1285美元/盎司。而目前的金价则不到1220美元/盎司。或许这也能说明为什么金价在临近1200美元/盎司之后跌势就大为放缓。另外汤森路透GFMS认为2015年金价将会在抄底后进入较长的牛市周期。

因此随着金价临近1200美元/盎司，下方到底还有多少下行空间已经很难去把握，不建议继续去做空，而在各看空的投行中，除了高盛看向1050美元/盎司外，其他投行的目标也就大概在1200左右。

周四欧元区和英国方面数据较多，不过对于金价来说主要还是关注美国数据，日内较为值得关注的是美国9月Markit制造业PMI数据。

点子通PIPTRADE技术面
黄金：
日线图：金价昨日下探后反弹，并收于十字星
4小时图：4小时图金价暂时算低位整理中，关注1220美元/盎司阻力
1小时图：金价小时图低位再度反弹，有望进一步上探
综述：金价仍维持跌势，不过出现十字星后需要警惕跌势结束

白银：
日线图：白银昨日同样下探后大幅反弹，并录得长下影线
4小时图：白银4小时图上低位整理中，方向不明朗
1小时图：小时图白银小幅上扬，反弹动能仍较弱
综述：白银下探后回升，出现下行动能耗尽迹象

周二关注：
法国第二季度GDP年率和季率终值
法国9月制造业，服务业和综合PMI初值
德国9月制造业，服务业和综合PMI初值
欧元区9月制造业，服务业和综合PMI初值
加拿大7月零售销售月率
美国9月Markit制造业PMI初值


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