标普500指数自2009年以来一直都是涨幅最大的全球主要股指之一。然而令人惊讶的是，在过去十年中，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust（GLD）的表现实际上超过了追踪标普500指数的SPDRS&P500ETFTrust（SPY），二者的差距达到了15%，即使将SPDRS&P500ETFTrust的分红计入也是如此。
　　
　　据统计，自2006年以来，SPDRGoldTrust已上涨了近120%。不过那当然不是直线上升的。这其中，2011年全年曾经历了大幅的增长，而之后五年却下跌了，然后又在2016年出现反弹。
　　
　　对新资金而言更重要的是：使得SPDRGoldTrust的表现在过去10年中优于SPDRS&P500ETFTrust的因素有很多，而这些因素在未来10年依然有效。以下是作为10年期投资，黄金优于股票的10个原因：
　　
　　1、黄金利于多元化：在过去45年里，黄金与标准普尔500指数的12个月相关性几乎为零。因此，对希望投资组合多元化的投资者们来说，持有黄金是降低总体风险的一个简单方法。在未来10年里，投资者们将继续购买黄金以多元化自己的投资组合。
　　
　　2、债务水平上升：由于一些央行试图解决经济增长放缓的问题，所以全球债务水平过去一直在飙升。当各国印刷钞票而债务开始堆积的时候，投资者开始感到担忧，并转而投资黄金。全球债务水平不太可能在未来10年内开始下降。
　　
　　3、黄金需求增长：像其他任何自由市场一样，黄金价格由供需决定。而中国及其他新兴市场经济体的黄金需求正在不断增长且没有表现出放缓的迹象。去年，中国投资者购买了985.9公吨黄金，比2014年增长了3.7%。
　　
　　4、通货膨胀对冲：随着生活成本的上升，黄金价格趋于上涨，这使得黄金成为对抗通货膨胀的巨大对冲。历史上，黄金和美国国债一直是最受欢迎的通胀对冲。不幸的是，10年期美国国债的收益率在英国公投脱欧后最近跌至历史最低点，并继续处于严重低迷状态。
　　
　　5、负利率：说到国债，由于低利率环境下购买债券极难获得收益，所以即使是平时不会考虑黄金的投资者，在最近这些日子也不得不买入它。截至6月底，惠誉评级报告称，11.7万亿美元的全球债务现在都是负收益。
　　
　　6、选择安全的投资：对忐忑不安的投资者们来说，黄金在经济动荡时期作为一个避风港，成为了他们的首选。卡尔·伊坎和乔治·索罗斯等越来越多的知名投资者们都预测在不久的将来会发生大规模的股市崩盘。如果他们的预测成真，更多的投资者将很快涌向黄金。
　　
　　7、股票上行有限：股票在短期内显然有上行动力，但标普500指数经过周期性调整后的市盈率现在已经超过了27。而历史上只有在1929年的黑色星期二、2000年的网络泡沫期间和以及2008年金融危机发生之前才达到过这个高点。现在已很难看到股市会出现长期的上涨。
　　
　　8、美元汇率可能已达到了高点：尽管美元汇率在2016年已经有所回落，但仍然接近其自2003年以来的最高水平。如果美元回落到其过去十年的平均水平，那么黄金将上涨。
　　
　　9、给投资者提供财富保值：纸币来来去去，但黄金被用作实际货币已经好几个世纪了。虽然黄金几乎没有实际用途，但投资者们认为黄金具有内在价值。黄金在不确定时期给了投资者安全感。如果你认为全球经济的不确定性在未来10年将会增加，那么黄金会是一项安全的投资。
　　
　　10、黄金可以作为一项保险政策：与第9个原因相似，很多未涉及华尔街的人在过去十年一直在买进黄金，因为他们不信任全球金融系统。而他们的恐惧主要来自于2008年近乎灾难性的次贷危机。对另一个重大系统性危机的担忧将在未来十年的某一刻突然爆发，而且这个可能性似乎很高。