曲彗颖：德拉基再掀市场狂潮，现货白银又经风雨洗礼

【题记】

没有一成不是的金融市场，金融市场唯一不变的主旋律就是变化。

【聚焦欧行决议】

欧洲央行周四(7月21日)宣布的最新货币政策决议中，一如市场预期维稳三大利率：将存款利率维持在-0.40%，主要再融资利率维持在零，边际借贷机制利率维持在0.25%不变，继续维持量化宽松(QE)规模维持在800亿英镑不变。这是英国脱欧后该行举行的首次货币政策会议。欧洲央行声明称，QE项目将至少维持至2017年3月；预计利率在更低水平维持一段时间，资产购买计划将会维持至实现通胀目标。

欧洲央行在6月2日宣布的货币政策决议中，也是一如市场预期维稳货币政策，此前欧洲央行3月10日的货币政策决议宽松力度超出预期，不但下调三大利率：将存款利率从-0.30%下调至-0.40%，主要再融资利率从0.05%下调至0.00%，边际借贷机制利率从0.30%下调至0.25%；还将QE规模从600亿欧元/月大幅扩大至800亿欧元/月，并将投资级别的非银行公司债券纳入QE对象。

但欧洲央行3月的天量宽松政策，似乎对提振通胀效用甚微：欧盟统计局7月15日发布的数据显示，欧元区6月CPI年率终值升幅与预期和前值一，不过该数据仍远低于欧洲央行2.0%的通胀目标，并不会给该行带来多少安慰，料该行仍面临进一步放松政策的压力。在英国6月23日公投决定退出欧盟后，欧洲央行已承诺采取一切必要行动维持金融稳定。自1月以来，欧元区物价均不见上涨，2月到5月的四个月期间，有三个月通胀率为负，3月则是通胀率挂零。

【德拉基或引爆市场】

德拉基将于北京时间20:30召开新闻发布会。市场普遍预期，尽管欧洲央行维稳利率并维持货币政策不变，但立场可能鸽派，为之后进行降息留有余地，并可能宣布延长QE至9月。

在6月决议后的新闻发布会上，德拉基指出，3月的一揽子措施对于避免金融条件严重恶化起到作用，欧洲央行需把重点放在政策的实施上，必须关注措施的执行。 德拉基表示，欧元区经济风险偏向下行，而下行风险与全球经济和英国脱欧公投有关。他进一步指出，欧洲央行管委会将密切监控物价稳定前景的变化，确保低通胀环境不会变得顽固很重要，此外，有很大的理由维持通胀目标不变。市场将密切关注德拉基讲话，并试图从德拉基讲话中寻找该行未来举措的蛛丝马迹。

【白银市场风云】

德拉基讲话前，白银市场似乎已经开始变天了，横盘一整天的市场出现了变化，白银下跌了。小时图上两根连续收阴的表明了的德拉基讲话前市场的风云色变。具体分析来看，白银价格延续昨日弱势发展趋势，测试3850附近前期回落低点位后受到支撑，逐步反弹上行，日线上当前呈现带长引线小阳柱运行，走势上呈现反弹修正格局，上方留意3920-3930附近阻力位，其次短期均线压制位3960附近重要阻力位；小周期上K线形态呈现U型发转，短期均线向上勾头运行，上方留意3920-3930颈线压制位，下方持续关注3860-3850附近短期支撑位，整体以震荡运行看待；

【曲彗颖风险提示】

投资有风险，入市需谨慎。