【张铭择】：希腊大选开领本周金银多空争战

　　

　　【市场数据消息】：

　　

　　近两周周四汇市与贵金属市场是近期较为让人记忆深刻的两个周四，特别是汇市，前周四多少人一夜恨透瑞银多少人也一夜爱死瑞银的消息。前周瑞士央行(SNB)制造新年第一只“黑天鹅”，金融市场可谓经历了一番“生死浩劫”，然而市场还没有平息下来上周四欧央行再度来袭，超预期的宽松再度打压欧元暴跌，汇市可谓一波未平一波又起。

　　

　　此外，市场在周三期间预期日本央行宽松政策继续推出，但本周日本央行(BOJ)则意外维持货币政策不变，本次按兵不动着实也令投资者们摸不着头脑。决议公布后，美元/日元原有跌势加剧，并一举击穿118关口。

　　

　　上周周四欧洲央行宣布，维持主要再融资利率于0.05%不变，符合市场预期，前值0.05%;维持隔夜存款利率在-0.20%不变，符合市场预期，前值-0.20%;维持隔夜贷款工具利率在0.30%不变，亦符合市场预期，前值0.30%。虽然利率维持不变但是随后欧洲央行行长德拉基宣布自2015年3月起扩大资产购买规模，计划每月购买600亿欧元债券，一直持续至2016年9月，若欧元区通胀回升接近2%则停止购债。如果持续至明年9月的话，则总规模将接近1.2万亿欧元。

　　

　　德拉基认为，由于欧元区通胀前景极低，过去的宽松规模显然不够，欧元区经济极其“松弛”，闲置产能很大，所以欧洲央行急需采取措施，预计在2015年下半年通胀将有所改观，但短期内低通胀甚至负通胀是不可避免的。并强调希望欧元区各国可以坚持风险共担，基础为全面共担，但各国可以自主裁量，欧洲央行不希望放弃风险共担原则。

　　

　　日内早间公布希腊大选消息，希腊内政部长：希腊极左反对联盟Syriza将以36.5%选票赢得大选。此外，花旗对希腊大选的点评：极左翼联盟的胜利及其明确的激进倾向或会增加投资者对欧元区政治危机以及非主流政崛起的担忧;但希腊局势许多方面都具有独特性，短时间内对欧元区其他国家的直接影响有限;且欧洲央行刚刚宣布的QE计划或已降低潜在的避险情绪;因此因希腊大选而产生的避险行动或将有限。

　　

　　【市场消息解析】：

　　

　　近期黄金白银出现连续大涨两周，主要原因是外围央行的政策以及乌克兰与俄罗斯地缘政治事件推动所致。市场前期在底部出现长时间的徘徊和争夺，最终多头借助消息的力量决胜空头，而报复性的大涨也使得黄金一举打破1300关口，现货白银则一举击破3500以及3600关口。走势上黄金白银多头继续逞强上行，上周五黄金虽然失守1300一线但是仍然维持在1290上方，多头气势依旧强劲。现货白银则收复3600一线，多头继续上攻的欲望相对强烈。

　　

　　本周日将迎来万众瞩目的希腊大选，大选结果恐将为本周走势做开端指引。早间希腊左翼联盟获胜，而左翼反对紧缩的财政政策后期更为关键的是否再次演绎希腊债务风险。此外本周市场焦点将是美联储(Fed)2015年首次货币政策会议，在美国经济稳步复苏、美元持稳强劲的情况下，市场尤为关注其货币政策正常化进程，升息时点问题仍是市场讨论的焦点。虽然美联储耶伦多次提及不会在4月前加息，但是美联储申明的态度以及偏向或将也会使得贵金属市场多空对后期有所分歧从而引发震荡。

　　

　　另一方面，以及国际货币基金组织(IMF)纷纷调降全球经济增长预期;同时IMF并呼吁多国政府与央行采取宽松的货币政策和结构性改革，以支持经济成长。瑞银分析师称，“全球宽松的政策利多黄金。近期欧元的下行压力可能削弱了黄金的涨势。但欧洲央行实施超出预期的刺激(尤其是预期达到了1万亿欧元)后，这可能促使黄金忽视欧元的影响，更加关注欧洲央行资产负债表的扩张。”

　　

　　从近期市场或将白银多头一贯看好金银时，黄金白银近期也出现一轮较大幅度的上涨，近期一个月涨幅均超10%，虽然在近期市场的环境有所发生变化，市场的避险以及国际经济预期下调也推动贵金属走强，但是短期走势连续性大涨张铭择认为市场本周有望出现回调，而从中长期走势看黄金仍然没有出现明朗的走多，短期的强势或许有延续性，而一季度各国重要数据与货币政策没有公布完全前，市场对后期过度乐观，过度看涨均不符合实际需求。短期黄金白银有望回调整理等待市场信号继续指引。本周黄金白银有望出现冲高回落或者高位盘整。本周除了希腊大选以及美联储会议消息之外，欧美以及重要国家经济数据相对也较多，仍然需要密切关注经济数据以及乌克兰与俄罗斯事件对黄金白银走势的影响。