炒白银的难点，一是分辨价格是多方，空方也许盘整形态，二是克服逆市操作的人性弱点，为此既要不断积累经验增加认知，又要对基本分析面技术面勤加研判，舍此并无捷径可走。1.让趋势做你的朋友在浮动汇率制度下，任何一种白银的价格只有三种，即上升价格、下滑价格及盘整价格。在白银市场中，盘整价格约占每年做单日的70％-80％，其余的20％-30％才属多方也许空方价格。有盘整价格中，投资人要先分辨出盘整的震荡，再于震荡的上档抛出，下档买入，即所谓的低买高卖，才能获取利润，而且风险也不至于过大，投资人若能理性执行停损建议，甚至可增加投资金额，以获取更大的利润。但是市场上多数人仍然想适时把握20％-30％的多方也许空价格，顺势操作。主要原因在于顺势操作的利润非常可观，而且停损出局的次数又较低、因此附加成本大为降低。更何况顺势操作者只是实行家而非发明家，只需依照既存的市场趋势进行买卖即可，是属于知行皆易的类型，所以市场人士认为趋势是你的朋友(Trendisyourfriend)。

但是在实际做单中存在着两个问题：一是如何分辨价格是多方、空方也许盘整型态；一是逆势操作是极难克服的人性弱点。对于人性弱点的克服，通常可经由经验累积、蒙受亏损而增加认知等方式来达成；至于如何分辨价格是多方、空方也许是盘整型态，则必须由基本分析面及技术面切入判定。投资人在白银市场的操作，不论是买方也许是卖方，基本前提应先对投资标的物未来的行情有所猜测，再根据其猜测决定投资建议及操作方向。例如当投资人乐观美元对日元时，表示投资人认为美元将走多方市场的格局，而日元相对走空方格局，所以应买进美元，抛出日元，亦即站在美元的多头日元的空头。若这项猜测正确，则投资人将可盈利。2.把握经济数据预测基本分析面基本分析面预测者认为货币的强弱反映该国经济状况的好坏，其强弱虽可能受其他非经济因素的干扰而有暂时的波动，也许产生与经济体质相反的走势，但就长线而言，其价位终将回归到与经济状况相当的地步。至于一国经济状况的好坏应如何衡量，则又得采取相对比较的方式。

例如美国1996年度的经济增长率估计可达3%，就基本分析面预测者眼中而言，这一经济数据并不能判定美元应该走强也许走弱，必须将之与前一年度的经济增长率做比较，并与德国、日本等主要国家的经济增长率相比较。假如前一年度美国的经济增长率为2%，而1996年度德国、日本的经济增长率约在1.5%的水准，则这个3%的经济数据提供给基本分析面预测者的想法是：美国的经济日渐好转，其经济增长状况较德、日两国为佳，美元对马克也许日元应相对走强，以反映其经济实力。基本分析面预测者即据此作为白银买卖决策的指标，买进美元，抛出日元、欧元。反映一个经济状况的经济数据，即普通所称的经济指标，除了经济增长率外，林林总总，包括甚多，像贸易赤字、预算赤字、货币供给量、消费者物价指数(零售物价指数)、生产者物价指数(趸售物价指数)、美国失业率、房屋开工率、领先指标等。作为基本分析面预测者投注的焦点，各经济数据会由执政党相关部门定期出炉，这类型的投资人皆会收集预测各经济数据，进一步预测比较，作为判定各倾向未来走势的根据。这类的预测猜测是否正确？成效如何？可以看看国际投资者，他们广设经济研究部门，负责预测各主要国家的经济状况。

而在美国等执政党机构发表重要经济指标前，市场上的投资人会先结清白银部位也许降低白银部位，白银市场呈现如临大敌的气氛，银行做单员则彻夜守候。从经济指标发表后的众生相，可知基本分析面预测在白银市场确确实实具备举足轻重的影响力。而经济指标发表后，货币走势受其影响，强者可能更强，也可能转弱；弱者可能更弱，抑也许转强，在显示经济指标为市场驱动者(Marketmover)的真实写照，如此具有影响力的因素，参与白银投资者如何能漠视它?所以不论基本预测猜测货币市场未来走势的正确性如何，长久以来，基本分析面预测确已成为市场参与者投资决策的法宝。3.基本预测适合猜测中长线走势以基本分析面预测来猜测货币中长线走势，如未来6个月、1年也许2年尚称适当，可是自金本位制取消，国际通行浮动汇率制度后，基本分析面以外的因素也也许多也许少会影响货币行情。投机客每分每秒都在国际市场买入抛出，大笔金额的买卖，也会影响白银价格。而整个国际社会日益开放，宛如一个地球村，国际资金进出各国的自由度日益提高。国际支付系统如美国的CHIPS、英国的CHAPS系统，都使得资金的移转速度加快，甚至可在瞬间完成。国际资金宛如长了翅膀，热钱应运而生，非但影响各国的货币政策，更常扭曲基本分析面应反映的货币合理价位，造成基本分析面预测的短暂失灵，所以白银投资者已逐渐修正基本分析面的运用，除了以它作为中长线走势猜测的工具外，也搭配技术面预测的资料，据以做成投资决策。

基本分析面预测白银走势由来已久，教科书中所提到的购买力平价述，就是一个明显的例子。购买力平价述基本理论认为各国货币的行情关系与各国用等量货币购买某一物品的数量多寡有直接的关系。例如购买一个鸡蛋，在美国、日本、德国各需花费美元1元，日币100元，马克1.5元，即可推论出1美元、100日元及1.5马克具有相同的购买力，因此其间货币行情应为1美元等于100日元等于1.5马克。但若将这种理论与现行白银行情比较，会发现某一货币被高估也许低估了。另外。商品选样的不同，计算出来的货币购买力也有差异，币值是否被高、低估，以及高估低估的比率也会有差别。例如以美国美林证券公司经济研究部门提供的资料来看，在1996年4月与美元的购买力相较，被高估的货币有日元、马克、瑞士法郎、新西兰币，高估幅度分别为35%、20%、10%及9%；被低估的货币有英镑、加拿大币、法国法郎、澳币，低估幅度分别为20%、16%、8%及4%。现今的白银市场脱离固定汇率时代已久，所以大至各种政治、经济消息，小至谣言、传闻皆足以震撼市场。单以购买力平价述来推断货币应有的价位显然过于单纯，投资者只可将这种理论推演出的货币价位当作参考。

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