在白银价格的分析中，白银ETF基金的持仓及其变化情况是每个分析师都必须关注的。从某种水平上来说，在白银价格的分析中，对ETF持仓问题的分析已经在某种水平上相当于在其它大宗商品品种中进行的交易所库存分析和国内期货市场中的持仓结构分析，本质上与股票市场中对机构投资者的持仓结构与价格的分析也类似。总体而言，看待各类ETF基金对价格的影响作用时最好持“不可不看，但也不可过分看重”的态度。
　一般意义上而言，ETF白银持仓增加，预示着白银价格会上涨的。但是这里我们可以看到一件怪事。为什么最近的ETF白银持仓不断增加，而白银的价格却在不断的下跌呢？
　　我们这里有一组数据，ETF在7月下旬就开始不断的买进白银，中间或许有减持，但是量都很小，而加仓的数量却很多。从14年7月25日的10014.63吨，截止到目前为止，ETF持仓已经增加到10737.29吨。那么从7月中旬开始，白银就开始了这一波的下跌，ETF的这一行为很是怪异。那么我们就要回到“不可不看，但也不可过分看重”上，在短线的操作上，ETF已经丧失了其对短期白银行情的参考意义。


　　白银目前这一波震荡回落行情目前还没有看到企稳的迹象，短期均线空头排列，boll通道向右下方运行，弱势的格局还在维持，操作上，还是以空单为主。不可受到ETF诱惑，盲目的抄底。
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