上周金银剧烈震荡，黄金震荡后收高，白银大幅冲高回落大致收平。欧洲央行提醒进行量化宽松资金面利好金银，金银上周两次借此利好冲高，第二次同时受乌克兰危机严重恶化的假消息影响大幅冲高，但都被随后利好的美国经济数据打回，全周剧烈震荡。盘面上看，欧央行政策预期和乌克兰危机是行情焦点，同时随着经济前景充满不确定，行情对经济数据反映比较敏感。技术上金银分别维持在1306和20.5重要技术位以下运行，波段维持净空头走势，不过跌势有所趋缓。


8月23日凌晨，欧央行德拉基在全球央行年会上讲话，表示欧洲央行准备进一步调整货币政策立场，采取非常规工具，以使得中长期通胀预期牢牢受固，不过德拉吉没有对什么情况下可以推出更多刺激加以说明。此前他表示提通胀持续过久将会对经济带来风险。随后花旗就预计欧央行将进行一万亿量化宽松。资金面巨大利好预期对最近全球股市商品提振明显，对金银也构成了不小的潜在利好。


今年3月以来我们反复强调，经济数据维持利好美国经济前景乐观、QE逐渐削减、加息担忧逐渐显对美元构成了强势利好，美元前景全面向好对金银构成中期重大利空，所以金银目前很难摆脱整体大波段弱势。


所以，上上周末欧央行做出再次放松货币政策承诺后，近期金银大幅走低的可能大大降低，整体还是并没改变大趋势跌势。


我们也一再强调，乌克兰危机只是金银的短期因素，因为随时一方态度变化就可能导致风险大幅降低利空金银，乌克兰危机背后是欧美和俄罗斯超级大国之间的对抗，风险不容忽视，任何的坏消息都会对金银构成短线利好，但是不太可能构成重大利好，因为不管是美国还是俄罗斯都表示不太可能在乌克兰出现直接军事对抗，所以乌克兰危机我们不容忽视，但不可能对金银构成太大利好可能不大，几次乌克兰危机恶化金银冲高都成就了很好的做空机会，随时出现变化我们也要注意把握。


本周，乌克兰危机依然在恶化欧盟可能再次制裁俄罗斯，欧央行将举行万众瞩目的可能再次放松货币政策的利率决议，全球范围都将公布月初制造业数据，美国非农将在周末如期上演。乌克兰危机和欧央行政策情况将决定金银是否会出现短线多头行情，暂时市场肯定不会忽略欧央行政策利好金银的可能。非农将再次佐证美元前景是否继乐观利空金银。本周市场看点十足。


整体来看，金银要上涨得依赖欧央行政策和乌克兰危机，反弹还是不确定；金银要进一步下跌得依赖非农靓丽和利好落空，也很不确定。基本面综合来看，短线金银陷入震荡的可能较大。


技术面，黄金中期在1330-1270区域失去了方向，上周滑入1292-1270区域整理，虽然大趋势整体弱势，但短线方向并不明朗，目前压力在1292，重要压力在1306和1330，支撑在1280，重要支撑在1270，1240.


美元前景乐观和经济前景整体不乐观对白银利空更明显，商品属性更强同时遭遇汇率和需求双重利空，白银弱势比黄金突出，技术上白银支撑在19(3800)下档，压力在20(3900)，重要压力在20.5(4000)左右。


由于金银行情波动幅度不大，趋势接近重要位置，所以：


重点注意：


经济数据对行情影响敏感。


消息，特别是关乎美元前景，乌克兰危机重要变化，欧央行宽松政策的消息对行情影响会很敏感很突出。


重点警惕：


欧央行再次放松货币政策可能降低金银重挫！


乌克兰危机出现缓和金银出现短线大幅探底！
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