行情回顾

　　隔夜市场，亚盘阶段，贵金属整理下行，白银开盘19.50点，开盘后继续延续昨日下跌趋势，空头一路打到最低19.35点，进入欧盘，盘面以整理为主，晚间美盘开盘，多头开始反弹收复亚盘失地，收盘于19.46点，收跌0.39%。黄金开盘1291.9点，最低1274点，打破前期重要支撑1280点一线，收出一根中阴线，收跌1.53%。

　　市场关注

　　钯金今年以来已经累计上涨近25%，在全部大宗商品中涨幅位居第三，此前主要的上涨动力是南非的供应受到罢工威胁。南非长达五个月的矿工罢工潮令该国钯金产量遭受重创，并推动全球市场进一步趋向供应短缺，尽管该罢工已于7月结束，但目前该国产量尚远未恢复到罢工之前的水平，且仍存在罢工复发的可能，因此这依然成为钯金价格有力的支撑因素。

　　目前更为关键的因素是，另一大钯金出口国俄罗斯受到西方制裁，市场担忧其供应将明显下滑。高盛集团指出，尽管制裁并未真正伤及俄罗斯贵金属产业，但在俄罗斯和乌克兰地缘紧张局势持续升温背景的拖累下，欧美进一步制裁俄罗斯的阴影挥之不去，投资者担忧俄罗斯潜在的钯金供应问题，这将助推钯金价格持续走高。

　　钯金价格自3月至今连续走高，因为钯金有着“最有吸引力”的基本面。例如，南非持续的劳工罢工带来供应中断的担忧，美国汽车销售数据强劲，俄罗斯地缘局势紧张等均为钯金提供了积极的基本面，推动钯金价格大幅走高。

　　宏观经济

　　昨日经济数据结果：

　　时间 内容 前值 预期值 结果

　　2014-08-21 16:30 英国7月核心零售销售年率 4.00% 3.50% 3.4%

　　2014-08-21 20:30 美国上周续请失业金人数 254.4万 252.0万 250

　　2014-08-21 20:30 美国上周初请失业金人数 31.1万 30.0万 29.8

　　2014-08-21 21:45 美国8月Markit制造业采购经理人指数初值 55.8 55.3 58

　　2014-08-21 22:00 美国7月成屋销售月率 2.60% -0.60% 515

　　2014-08-21 22:00 美国7月咨商会领先指标月率 0.30% 0.60% 0.9%

　　2014-08-21 22:00 美国8月费城联储制造业指数 23.9 18 28

　　2014-08-21 22:00 欧元区8月消费者信心指数 -8.4 -9.1 -10

　　原油期货与大宗商品

　　隔夜市场原油，报收93.96美元/桶，涨0.55%；铂金，报收1419美元/盎司，跌0.69%。

　　综上所述

　　美国方面，首先，美联储的7月份FOMC会议纪要传递出鹰派信号，纪要显示，一些FOMC委员认为劳动力市场持续改善且通胀回升，美联储应提早加息，前瞻指引需修改。但绝大部分美联储官员们同意，在正式决定前，仍需更多证据证明提早加息是妥当的。这就导致了投资者对于美联储提前加息的预期升温，从而使得美元指数上涨。在目前美联储可能提前加息而欧洲央行可能实施QE的情况下，强势美元将得以延续，继续利空贵金属。

　　基金持仓方面，截至8月21日，全球最大的黄金ETFSPDR Gold Trust持仓量为800.08吨，昨日早间加仓0.89吨；全球最大的白银ETFiShares Sliver Trust持仓量为10272.89吨，前日加仓44.77吨。黄金ETF基金连续三个交易日增加持仓，而且是在金价低迷的情况下进行，说明机构资金并未完全抛弃贵金属。

　　本公司研发部认为，美联储7月份会议纪要显示随着就业快速改善加息可能提前，金价短期承压。从中期来看，美国经济稳步复苏下通胀温和上升，导致实际利率略有下降，是金价企稳的主要支撑；另一方面，中国需求疲软下大宗商品价格仍低迷使得金价短期也缺乏上涨驱动。因此我们预期目前金价是阶段性底部，未来方向取决于美国加息的力度与通胀上升幅度的较量。

　　行情解析

　　美白银日线级别：昨日收出一根长下影线的小阴线，亚欧盘延续跌盘，美盘小幅回调，日内的话白银投资者关注MA10日以及20日均线的压制，而布林带持续下行开口中，均线系统依旧处于空头排列，附图指标白银依旧自高位形成死叉持续放量中，RSI及KDJ于50下方持续走平。综合现货白银日线及周线，依旧可以看出目前现货白银趋势依旧处于弱势下行。

　　现货白银：今日操作思路保持逢高布局空单为主，日内银价上方触及3885附近一线可布局空单，止损35点，回看目标3830。白银向下触及3810依旧可以轻仓做多，止损35点，上看目标3870离场.

广东宝银贵金属经营有限公司温馨提示：投资有风险，入市需谨慎。