金评梅：8.25-29白银周评：白银多头中线布局
【基本面】
周三晚上大部分贵金属价格下跌。美联储公开市场委员会（FOMC）公布7月份最新的会议纪要之后，12月黄金期货跌破200日移动均线的支持位，即每盎司接近$1,287。美元走强也为黄金带来压力，最终导致黄金下跌。

耶伦在其全球央行会议上的首演依旧打太极，其观点较市场普遍所预期的更加均衡，导致美元空头失望，美元延续反弹。德拉吉依然温和，不过这次讲话强调了财政政策的重要性，令投资者减弱其进一步实施宽松政策的预期，欧元短暂反弹，并于纽约收盘前于低位持稳。

耶伦讲话要点分析：

1、就业市场改善快于预期，可能导致提前加息，但同时表示若到达目标的进程变慢，会推迟加息。

2、重点强调了测试劳动力市场的难度。耶伦称，对于距离充分就业还有多远难以评估；随着经济形势进一步接近常态，测试就业市场闲置资源的工作变得越来越难。周期性以及重要结构因素都在影响就业市场；较快的退休率可能反映了疲弱的劳动力市场，而大量兼职工作者可能使得失业率低估了劳动力市场的缺口。她称“评估就业市场闲置状况从来都不是一件易事，而这在最近变得更加困难”

3、表述了过久维持低利率的担忧。她称：“维持高度宽松的政策直至通胀压力显现，可能会不适当地推迟去宽松的时间，从而可能在之后造成仓促加息”。

过去耶伦一直强调过早收紧政策的风险，而在这次却表达了对过久加息的一些担忧。不过在这里耶伦依然表现了其均衡立场，她认为触及通胀目标上即升息可能是不合适的，随着工资的上调，更多劳动力进入市场，可能会令工资增长陷入停滞，因此她表示在通胀达到目标后就收紧政策，可能会阻碍劳动力市场完全复苏。

由于市场之前预期耶伦可能会表现地比较温和，因此相对均衡的讲话之后美元出现全面上涨的局面。ICE 美元指数触及11个多月以来的高位82.456，美元/日元触及7个月高点104.19，欧元/美元触及11个月新低1.3220。

另外欧央行行长德拉吉也发表了讲话，不过对市场影响有限。他坚持了一贯的温和立场，称准备进一步调整货币政策，以支撑脆弱的欧元区经济。不过他强调了财政政策的重要性，称财政政策在帮助经济复苏可能发挥更重要的作用。他建议财政政策可以在4方面配合货币政策，包括更有效运用欧盟现时规则的弹性、较低的税率、强化成员国的财政合作以及欧盟整体确保推行大型公共开支计划等。这一表态减弱了市场对欧央行进一步宽松的预期，欧元短暂反弹。

市场表现因地缘政治担忧变得有点复杂。周五欧股出现较大幅度回落，美股表现不一。美债收益率曲线变得较为平坦，对美联储政策前景较为敏感的短期国债收益率上涨，如5年期国债收益率升至2周高位1.66%，2年期收益率上涨2个基点至0.49%，而30年期国债收益率受到避险情绪打压回落3个基点至3.16%。国际现货黄金在22点年会开始之时快速跳升，随后弱势下行跌至1275寻得支撑，尾盘反弹至1282承压回落，收盘1280.

全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至8月21日的黄金持仓量增加0.89吨，至800.08吨。
全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至8月21日的白银持仓量增加44.77吨，至10272.89吨。
【技术面】
【美元指数】
美指本周周线收略带上下引线的大阳，显示较为明显的中继上涨形态，布林带持续向上开口，日线方面，周五收取带长上下引线的小阳，形成两阳夹阴形态，显示多头强势，周四的小阴仅仅是上涨途中的修正，价格目前紧贴布林上轨，布林带处于收口状态，MACD金叉运行，均线仍多头排列，段时间大跌有难度，需关注多头惯性上攻的力度，若持续承压，则需结合形态判断是否出现拐点。整体而言，美指仍偏多头。

【国际现货白银、新华银】
由于新华银开盘停盘时间和国际时间不同步，故分析以国际现货白银（伦敦银）为主。

国际现货白银月线MACD持续缩量并且金叉初步显现，这是自2011年10月死叉以来首次转为金叉运行，而持续的阴跌显示多头信心依然不足。周线方面，自21.56（新华银4263）见顶以来，表现出明显的圆弧顶下行，最低跌到19.29(新华银3829)开始表现出短时支撑，周线收小阴十字，MACD死叉初形成，5周均线持续施压，十字星显示多头开始介入，而抛盘压力依然明显。日线均线系统空头排列，布林带持续向下开口，MACD死叉缩量，连续收取的三根十字星线犹如三根定海神针，令望而生畏。

一叶障目不见森林，为了更全面的判断当前趋势，我们把时间周期放大到周线级别，时间跨度历时三年零4个月。历史总是惊人的相似，同样的事情总在不同的时间段反复重演。详情见下图：


2012年8月中旬突破下行趋势线后，有一个回调确认的过程，随后引发了一波强势拉升，自30.21上涨至35.37（新华银6168上涨至7146，涨幅978个点），随后经历了8个月的波段式下行，底部的位置也耐人寻味，刚好止跌突破的下行趋势线位置。随后引发了2个月的上涨行情。目前银价持续阴跌，再次到达突破前次下行趋势线的支撑位。银价再次到达历史的十字路口。是涨是跌，在行情走出来之前，一切都是猜测，只是我们可以通过策略性操作把握住波段利润。回调接近趋势线布局多单，一旦守住该趋势线，多头将会再次出现报复式拉升，若有效跌破再反弹跟进空单，空单利润一样非常可观。坚持风险控制，利润的获取会较为稳当。

[操作建议]
【伦敦银】
1、回调19.32-19.16分批介入多单，止损19.07，目标19.82-20.15
2、破19.00反弹19.10空，止损19.30，目标18.88-18.72

【新华银、粤贵银】
1、3832-3800分批介入多单，止损3782，目标3930-3993
2、破3786反弹3806空，止损3846，目标3742-3710

下周重要经济数据和事件：
8月25日 周一
16:00 德国 8月IFO商业景气指数
20:30 美国 7月芝加哥联储全国活动指数
22:00 美国 7月新屋销售
假日预告：
英国 夏季银行假日
8月26日 周二
20:30 美国 7月耐用品订单月率
美国 7月营建许可总数修正值
22:00 美国 7月谘商会消费者信心指数
美国 8月里奇蒙德联储制造业指数
财经事件：
日本内阁府发布8月份月度经济报告
央行动态：
Alpbach经济论坛
8月27日 周三
14:00 德国 7月进口物价指数
德国 9月GfK消费者信心指数
14:45 法国 8月INSEE商业信心指数
8月28日 周四
17:00 欧元区 8月经济景气指数
18:00 英国 8月CBI零售销售差值
20:00 德国 8月消费者物价指数值
20:30 加拿大 第二季度经常帐
美国 第二季度GDP平减指数修正值
美国 第二季度核心个人消费支出物价指数修正值
美国 第二季度实际GDP修正值
美国 上周季调后初请失业金人数
22:00 美国 7月NAR季调后成屋签约销售指数
财经事件：
欧盟事务部长理事会将在米兰举行，至8月29日
北京时间09:30 瑞士央行副行长丹亭发表题为“社会融资的角色”的讲话
8月29日 周五
07:01 英国 8月未季调Hometrack房价指数
07:05 英国 8月GFK消费者信心指数
07:30 日本 7月求才求职比
日本 7月全国消费者物价指数
日本 7月失业率
日本 7月所有家庭支出
日本 8月东京消费者物价指数
07:50 日本 7月零售销售
14:00 德国 7月实际零售销售
17:00 欧元区 8月调和消费者物价指数初值
欧元区 7月失业率
18:00 意大利 第二季度GDP终值
20:30 加拿大 第二季度GDP
美国 7月个人消费支出
21:45 美国 8月芝加哥采购经理人指数
21:55 美国 8月密歇根大学消费者信心指数终值
财经事件：
欧盟外长会议将在意大利举行，至8月30日