和讯期货消息 8月8日周五期指宽幅震荡收盘微涨，商品多数下跌，和讯商品指数震荡收低于1576.07点（-2.70）。纤维板周五领涨商品，周三出现的60手注册仓单相对持仓量显得杯水车薪反而激发了多头的凶性，纤板收至三个月高点；俄罗斯在乌克兰事件上的强硬表态使得地区局势陷入僵局，金银日内持续走高；周五尾盘PTA急拉，本周录得先跌后涨；沪锌减仓跌破16700支撑，资金流出居首商品；铁合金“双子”今日于郑商所挂牌，锰硅（SM）和硅铁（SF）主力合约1501分别收于6482和5804元/吨，大幅低于基准价。

　　宏观：国际上地缘政治冲突是焦点，尤其是乌克兰局势的下一步动向，俄罗斯在乌克兰事件上的强硬表态使得该地区局势陷入僵局，如果接下来俄罗斯真的出兵入侵乌克兰，这将给国际市场带来更深的冲击。经济层面，美国下周将公布PPI数据以及消费信心指数，这将关系到美国下一步CPI走势，而经济数据又将决定美联储的货币政策操作。欧元区方面，乌克兰局势的发展将影响到欧元区经济复苏的势头，目前来看欧盟对俄罗斯的制裁已经逐步显示出对经济负面的冲击，这对本来经济复苏力度很弱的欧盟而言更为不利。此前我们在分析中指出，欧央行将密切关注乌克兰局势的发展以及经济数据，一旦乌克兰局势恶化，欧央行可能出台大规模资产购买计划的概率增加。国内方面，下周也是国内7月宏观经济数据发布时间，今天的出口增速超预期回升使得投资者对国内经济继续企稳的期望增加，如果下周的数据进一步证实经济企稳的预期，则人民币将继续保持升值；此外，央行回购期限、利率以及量上的变动也说明央行目前通过公开市场释放货币的意图明显。短期在经济以及政策利好下，国内市场宏观面仍然处于向好态势。

　　黄金：本周国内金价反弹2.24%，回补上周跌幅，周线横向排列，三角形聚敛区间收窄至254.5-262.5元。操作上，短线不宜过分看多，关注262.5元压力能否突破，趋势上前期背靠60日均线建立的空单需在260元做好防御。本周金价反弹主要是由于乌克兰和伊拉克地缘政治危机加剧提振避险资产买需，而风险资产美股出现大幅回调；目前来看，美国或空袭以救助受到恐怖分子ISIL威胁的伊拉克，另外俄罗斯仍强势态度应对美欧制裁。资金面基金并不看好金价，反而逆势减仓，黄金ETF连续五日共减持4.19吨。另外，美国就业和非制造业数据均表现强劲，美元指数继续上扬，短期出现美元和黄金同涨现象；欧洲方面，央行行长德拉吉称宽松政策显成效但经济仍存下行风险，且表示乌克兰问题或拖累经济，欧元延续跌势。综合来看，乌克兰问题若演化成持久战，避险资产黄金随时面临较大波动风险，但更重要的是或对欧洲和俄罗斯经济均造成一定冲击，密切关注局势进展。

　　白银：本周国内银价跌幅为0.96%，走势较金价出现分化，均线横向调整，区间为4200-4320元。操作上，短线关注60日均线4220元处表现，趋势上背靠5日均线建立空单继续持有，但注意4250元处保护盈利。本周地缘政治风险是影响金银的关键因素，乌克兰和伊拉克问题加剧并未提振银价，而较黄金表现分化，主要是由于白银较黄金具有弱避险属性。资金面来看，白银ETF连续六日共增持86.66吨，若后市基金增仓延续，白银或有补涨机会。

　　股指：股指本周冲高回落。指数在连续上涨后，面临获利盘逢高了结的压力，难免有所反复。但股指的反弹逻辑，包括基本面、资金面以及政策面的利多因素均暂未改变。中国7月汇丰制造业PMI终值为51.7，连续第五个月回升。而今日公布7月出口同比增长14.5%也超出预期。下周将公布7月重要宏观经济数据，在前期刺激政策以及外需改善的支撑下，短期经济企稳被证伪的可能性不大。但困扰市场最大的担忧在于房地产风险，多地限购松绑政策的效果，还有待本月下旬房地产销售等数据的验证。市场目前仍处于强势格局之中，回调幅度有限，但上涨空间还需边走边看，不排除近期维持震荡的可能性。