一、行情回顾

　　上周(12月9日-12月13日)现货白银走出倒V形反转，在前三个较容易日内白银延续上周反弹强势上涨，随后向好的美国数据令市场预期美联储将很快削减QE，而美国两年期预算协议在两内达成也加大了美联储削减QE的概率，白银快速下探。即将到来的年内最后一次美联储利率决议势必将主导白银走势。

　　上周现货白银开盘3850元/千克，最高触及4025元/千克，最低下探至3795元/千克，收于3868元/千克，较上一周上涨41元，涨幅1.07%，周K线收于带长上影线的十字星。

　　二、基本面

　　周四美国11月零售销售数据乐观，显示美国经济复苏更为稳固。美国商务部(Commerce Department)公布的数据显示，美国11月零售销售月率增长0.7%，创今年6月以来的最大增幅，预期增长0.6%，前值修正为增长0.6%;11月扣除汽车之外的核心零售月率增长0.4%，预期增长0.2%，前值修正为增长0.5%。

　　国劳工部(DOL)周五公布的数据显示，美国11月生产者物价指数(PPI)月率下跌0.1%，预期持平，前值下跌0.2%;扣除食品和能源价格之外，11月核心PPI月率增长0.1%，预期增长0.1%，前值增长0.2%。

　　另一方面美国两关于预算协议有所收获，预算协议将允许未来两年美国政府支出增加630亿美元，这缓解了今年3月生效的全面自动减支举措所带来的部分压力。同时要求政府将在长期减少230亿美元赤字。如果这项协议最终参议院投票通过，将成为过去2年内两合作的一个重大成果。此前共和和民主在预算协议上的争夺，导致美国政府在今年10月份停摆16天。

　　美国众议院周四早间以332-94的投票比例轻松通过了两年期的预算协议，也对白银构成提振。该协议将增加对大部分国内以及国防项目的可支配支出至1.012万亿美元。还包括在未来10年内削减赤字230亿美元的措施。美国两年期预算协议在两内达成加大了美联储削减QE的概率。

　　目前多家投行再度集体唱空金价。渣打银行(Standard Chartered)周四在报告中指出，因实际利率将在2014年逐步上升，令金价承压，因此预计明年黄金均价在1200美元/盎司。

　　摩根大通则下调2014年黄金价格预估10%，至1263美元/盎司。此外，美银美林周二在2014年展望报告中指出，预计2014年黄金价格将进一步承压，因美联储可能开始缩减QE将造成美债收益率上扬。该行预计明年黄金价格将触及1100美元/盎司。同时，该行认为明年黄金的整体表现将不及白银和铂钯。

　　三、技术分析

　　上周现货白银走出倒V形反转，周K线收于带长影线的十字星。从周K线来看，白银上周快速上涨轻松收复上周跌幅且整周白银的价格维持在上周收盘价格之上，但是大部分涨幅没有守住。显示多空争夺剧烈，整体来看还是维持弱势震荡。从日K线来看，均线空头排列不变，白银上周一度站上20MA之上，最高上至4025，之后出现快速下探最终保持在20MA下发运行。指标方面日K线RSI中性偏弱，KDJ三线靠近底部且有产生金叉之势。综合来看本周将震荡下探寻求支撑。

　　上方压力3900 3960

　　下方支撑3830 3800

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