白银获得短暂提振 QE缩减预期意欲为何?

　　在上周里最令人关注的自然是美国的11月非农数据，而这次的非农数据也如10月份的数据一样意外强劲，高于20万，然而更令人意外的是如此强劲的非农数据仅仅是短暂提振了美元，随后美元反而全盘回落，颇为意外的走势可能也意味着美元在今年剩下的时间里难以维持强势。

　　非农数据提振短暂，QE缩减预期意欲为何?

　　在上周五公布的美国11月非农就业人数为20.3万，好于预期的18.5万，同时11月失业率也从7.3%大幅回落至7.0%，在数据公布之初，美元曾迅速全盘走高，然而好景不长，很快美元就开始回吐涨幅并转为下跌，纽元，欧元和澳元甚至随后还大幅走高。

　　事实上在上周里美国方面公布的多数数据都表现强劲，像此前的美国11月ISM制造业指数，ADP就业人数，失业金申请人数等，但是美元都未能获得多少支持，这就使得我们需要考虑是否市场认为美联储不会在12月份缩减QE政策，所以尽管数据利好，但是美元并没有因此获得支持?

　　考虑到来年年初美国将再度面临债务上限的问题，美联储在12月份是不太可能缩减QE政策，如果真的是这样的话，那么可能美元在随后的时间还会进一步走弱，而不会因为数据强劲而走强。

　　欧央行"不作为"提振欧元

　　在11月份时欧元曾因为有关负利率的讨论遭遇打压，随后德拉吉出来救场缓解了欧元的跌势，而在上周的欧央行利率决议上，由于德拉吉并没有对暗示打算推出新一轮刺激政策，欧元获得了提振走高。

　　在新闻发布会上，德拉吉对于市场极为关注的负存款利率和新一轮LTRO操作并未提及太多，也没有暗示将推出新一轮刺激政策，全程发布会仅是重申了宽松立场，德拉吉表示讨论了负存款利率并在技术上做好准备，并认为LTRO是一项成功的计划。德拉吉的"无作为"令此前德拉吉立场更加鸽派的投资者大感失望，欧元也因此最终有效上破了近期的关键阻力1.3625，打开了进一步上行空间。

　　另外上周还有澳储行行和英央行利率决议，不过由于两者都维持货币政策不变，对澳元和英镑影响有限，特别是英央行都没有利率声明，英镑更加反应平淡。

　　本周展望：年底和圣诞假期即将来临，汇市将渐入平淡

　　相比上周，本周里风险事件要少很多，而且由于西方圣诞假期即将来临，汇市将会渐入平淡。在本周里纽储行将有利率决议，预计会对纽元影响较大，特别是纽储行方面有关明年加息的措辞受到市场的关注。

　　美国方面本周也有包括零售销售在内的数据，然而考虑美元在非农数据之后的走势，恐怕就算数据强劲也难以对美元有多大支持，似乎市场上已经不怎么指望美联储年内缩减QE政策。

　　因此总的来说，本周里可能市场更多的是受到技术上仓位调整的影响，特别是年底的来临，机构会在年底前结清仓位，这些因素反而可能是汇市走势的主要推动因素。

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