02月20日讯，2月20日消息，摩根士丹利近日发布的一份报告显示，其将上证综指目标上调至4400点，以人民币计算，预计回报率较目前水平将增长38%左右。报告认为，鉴于中国房地产市场的调控趋于严格，预计中国国内资金回流股市。
在这份名为《我们为什么看涨中国》的报告中，摩根士丹利称，近几个月来，新股发行已回归至正常水平，新增投资者也有所增加，当前A股整体走牛的可能性加大。同时，预计监管者会吸取2015年快速牛市中的保证金交易、期货交易及监管IPO的经验教训，此轮A股牛市可能会更长。
摩根士丹利表示，A股可能的风险将主要来自于中国宏观经济的周期性衰退，以及政府自去年干预市场以来持有的大量股票被过度释放进市场，目前这批股票估值在1500亿美元左右。
不过，报告总体看好中国宏观经济形势。其指出，随着对债务水平上升、改革步伐缓慢以及与美国潜在贸易冲击等关注提高，中国正加速转型至高附加值制造业和服务业。数据显示，消费和服务在中国经济增长中的地位日益提升，而结构性改革等政策也将为医疗保健等新兴领域的发展奠定基础。
此外，报告还指出，尽管中国近几年债务率上升，但金融冲击的风险仍然很低，因为借款主要来自于自身的储蓄，并用于增加投资，而净资产头寸强大、外汇储备较高、通胀压力不大等也为中国经济下行提供了缓冲。