1.现货运价：欧线运价筑顶回调迹象初显，对比美线，欧线回落幅度偏缓。8月初各家船司报价逐步向中枢8500美金收敛。部分船司下调8月初运价可视为一种前瞻性信号，体现出市场货量正在边际走弱，8月下旬运价中枢可能进一步下移，后续需观察运价下调的频率和幅度。

　　2.地缘政治：停火≠复航。从复航执行角度考虑，需结合包括保险战区定义，保费标准，航线规划等各种因素；并进行测试来确保安全性和稳定性。目前市场对远月合约计入较多地缘属性。现实意义上地缘冲突事件反复的边际影响减弱，25年随着更多新船运力交付，运力缺口逐步填补，运力供给紧平衡的情况逐步缓解。地缘冲突反复更多带来情绪影响。

　　3.运力供给端：7-8月累计新增预计初步预计为10.8万TEU，低于前期专题估算的14万TEU。欧线7/8/9月的周均运力分别是27.8万、29.6万和29.4万TEU，环比变化+0%、+7%和-1%。8月运力上修较多主要在于前三周加班船所致，月末运力供给偏紧，2M和OA联盟目前各有一个空班。港口拥堵方面主要关注中国台风天气影响。

　　4.EC期货：回顾上周盘面的表现，整体以修复贴水为主。08合约预计继续跟随SCFIS欧线指数进行估值修正，基于现货波动形态，此次最后三期指数大概率呈现递减形态，因此盘面始终维持贴水结构，预计最后交割点位5800-5900区间。主力合约10合约市场主要交易矛盾在于运费见顶之后的回落态势，参考历史上08-10价差博弈8-10月运价的回调幅度。虽然贴水较大存在修复驱动，短期估值上修，但由于现货端已经逐步开启下行，频繁调降可能会对市场情绪产生冲击，预计维持宽幅震荡；后续更多关注降价幅度和频次的细节。