近期以来，集运欧线期货发生了较大跌幅，主力合约ec2410从7月4日最高4995点跌至7月23日最低3233点，跌幅达到35%。7月24日开始，盘面情绪修复，ec2410合约开始反弹。

　　今日上午开盘，集运欧线主力合约ec2410最高报3800点，涨超3.7%。但之后大幅回落，一度跌超4%，报3508.1点，下午有所回升，ec2410收盘跌0.01%，报3655.1点。

　　消息面上，当地时间24日下午，以色列总理内塔尼亚胡在美国国会发表讲话。并于25日与美国总统拜登在白宫会面，随后美国副总统哈里斯与以色列总理内塔尼亚胡举行会晤。

　　以色列总理内塔尼亚胡在讲话中提到，将继续在加沙地带的军事行动，直到摧毁哈马斯的军事力量和其对加沙的行政治理能力。此次讲话遭到了60多名民主党议员的抵制，当天还有60多名民主党国会议员缺席了这场演讲。

　　上述信息引发市场担忧地缘局势再度升级，集运欧线期货合约受市场情绪扰动，本周保持涨势，截至今日收盘，集运欧线主力合约报3655.1点。

　　运价指数方面，上海出口集装箱运价指数（SCFI）较上期有所回落。据上海航运交易所发布的数据显示，7月12日综合指数报3674.86点，7月19日综合指数报3542.44点，与上期比跌132.42点。欧洲航线方面，运价有所上升，7月22日结算运价指数为6318.10，与上期比涨5.3%。

　　地缘紧张局势升级，对远月合约形成一定提振作用

　　当地时间7月24日，据央视报道，以色列总理内塔尼亚胡表示，以色列将继续在加沙地带的军事行动，直到摧毁哈马斯的军事力量和其对加沙的行政治理能力，以及促使以色列被扣押人员获释。他表示，以色列不寻求在加沙重新安置难民，但必须维持以色列对加沙整体安全的掌控，以确保未来加沙地带不再对以色列构成威胁。

　　此外，包括法塔赫、哈马斯在内的巴勒斯坦共14个派别在北京举行了和解对话，7月23日，巴勒斯坦各派代表签署《关于结束分裂加强巴勒斯坦民族团结的北京宣言》。

　　对此，一德期货在研报中表示，地缘方面，以军首次空袭也门本土胡塞武装目标，紧张局势进一步升级，也将对市场情绪造成扰动，尤其对远月合约形成一定提振作用。

　　对于远月期货合约，海通期货航运研究负责人雷悦表示，一方面要关注地缘冲突变化，另一方面也需要关注后续新船持续交付对总量运力缺口和结构性运力缺口的逐步填补。

　　超跌后出现反弹，近月合约围绕贴水幅度形成博弈

　　上周集运欧线期货连续下跌，出现较大贴水。本周以来盘面情绪好转，主力合约ec2410存在低估，许多资金选择逢低做多，市场多头意愿强烈，资金逐步加仓。

　　中信期货在研报中表示，现货从旺季向淡季转换市场，或维持强贴水；但前期10贴水08近50%的预期过于悲观出现修正。前期，2410合约在运价见顶逻辑下，交易淡季预期下的回落，市场情绪弱势，连续增仓下跌，08-10月差最大触及2300点，形成较大贴水，但现货端回落幅度尚不确定，估值无法证伪。8月上旬船司FAK报价震荡运行，10主力合约围绕贴水幅度形成博弈，后续仍需关注8月下旬现货或出现松动而带来的波动；预期难出现2022年货量崩塌情形下10贴水近50%情况，但4000点或遭遇阻力，注意风险。