【铜】

　　本周供应端作价TC转负，矿端仍紧，往后看cobre谈判仍在继续但无明显进展，印尼出口许可延期后续或有铜精矿放出，二季度往后TC或会小幅回调。进口盈亏方面进口扩损760元左右，近两周沪铜出口窗口打开，冶炼厂继续布局出口，下游整体上订单有改善。眼下市场重启降息交易，市场分歧逐步扩大，目前来看虽然矿端紧张，但国内冶炼厂并无主动减产意愿，多用废铜、阳极板补充，消费端下游被动接受价格，按需购买用作生产。

　　【铝】

　　铝现货20430（-110）元/吨，升水方面:广东-80(+15):上海-50（+10)，巩义-100（+50)，进口窗口关闭，库存小幅去化，铝棒表现一般，整体旺季库存去化一般，留意后期铝棒库存去化情况，部分棒厂减产；后期可能出口缓慢增加，各板块板块小幅走弱。观点：月差及内外因国内高价抑制需求现货疲软，表现一般，如果后期仍是绝对价格表现较强，月差驱动较弱，库存去化一般延续，国内可能转为过剩市场，短期有压力。氧化铝方面，国产矿仍然紧张，但部分小厂开始复产，冶炼产能环比增加，现货紧缺缓解，氧化铝厂库开始注册仓单；留意矿山大矿复产情况。锌：上海升水-80(-10),广东升水-70(+10)天津升水-70(+0)。钢材需求略好转，但镀锌未明显改善，价格上涨后下游提货不积极，库存仍在累积过程中，短期预计供应量高位，暂时建议观望。

　　【锌】

　　上海升水-80(+0),广东升水-80(+0),天津升水-70(+0)。钢材需求略好转，但镀锌未明显改善，价格上涨后下游提货不积极，库存仍在累积过程中，短期预计供应量高位，暂时建议观望。

　　【不锈钢】

　　基价13600（-50）；现货库存压力增加，整体需求偏弱，短期建议观望或逢高空配，后续继续跟踪需求恢复情况。

　　【镍】

　　俄镍升水-400(-200)，镍豆升水-3200(+0)，金川镍升水1400(-100)。俄镍被制裁，短期情绪上有影响，中期贸易物流切换，内外价差或持续维持接近出口打开状态。建议观望或逢高空配。