生猪
昨日国内猪价多数收跌,河南均价落0.2元至18.88元/公斤,四川均价落0.12元至18.23元/公斤,东北散户惜售情绪渐起,低价出栏意愿不高,中部区域出栏积极性放缓,明日市场供应能力或一般,养殖端存挺价情绪,而需求端暂无利多因素支撑,下游或被动接收为主,今日猪价或有稳有涨。夏季降重有限配合产能恢复预期,叠加弱宏观环境下需求展望悲观,盘面近强远弱走势分化,类似于年初远月的抢跑走高,当前资金有提前布空远月的迹象,月间盛行正套;但预期交易一方面受制于现货基差保护,当前现货仍有偏强驱动,另外去年减量幅度以及秋季贴膘程度仍有待于未来几个月兑现,过早给出预期容易面临修正,当前环境下,低多近月和月间正套仍具有相对的确定性。
鸡蛋
全国鸡蛋价格多数下跌,主产区均价落0.08元至4.51元/斤,供应量稳定,销区终端需求一般,贸易商采购积极性平平,多按需采购,谨慎观望,今日蛋价或主流下跌,局部稳或小涨。当前市场预期较矛盾,一方面现货走势持续强于预期,近月贴水背景下悲观预期注入充分,盘面较难下跌;另外高产能预期不减,叠加成本端明显下移,远月走势偏弱,月间正套盛行;前期预期外涨价导致的近月行情已兑现大部,当前暂无明确方向指引,建议观望为主,若近月受现货提振再度走高,关注后期压力位逢高抛空。
白糖
周四郑州白糖期货价格震荡,郑糖9月合约收盘价报6135元/吨,较之前一交易日上涨7元/吨,或0.11%。现货方面,广西制糖集团报价区间为6400-6600元/吨,报价与昨日持平;云南制糖集团报价区间为6180-6230元/吨,下调20元/吨;加工糖厂主流报价区间为6680-6950元/吨,报价持稳。现货购销气氛偏淡,贸易商及终端以随采随用为主,成交一般。广西现货-郑糖主力合约(sr2409)基差265元/吨。海关总署公布的数据显示,2024年6月份我国进口食糖3万吨,同比减少1万吨。2024年1-6月我国累计进口食糖130万吨,同比增加20万吨。23/24榨季截至6月底我国累计进口食糖316万吨,同比增加29万吨。
外盘方面,周四原糖期货价格下跌,原糖10月合约收盘报19.01美分/磅,较上一个交易日下跌0.36美分/磅,或1.86%。经纪和供应链服务商Czarnikow周四将2024/25年度全球糖产量预测上调320万吨至1.897亿吨,为纪录最高水平。糖市场咨询公司CovrigAnalytics也将2024/25年度的糖供应预测从4月份的短缺调整为过剩。
巴西中南部地区开始出现降雨,以及最新双周报数据增产导致原糖价格从高位回落。国内方面,7月以后国内进口到港预计将明显放量,叠加国内销售进度同比放缓,下半年现货或面临较大压力,建议逢高做空,以及9-1反套。
棉花
周四郑州棉花期货价格震荡,郑棉9月合约收盘价报14715元/吨,较前一交易日上涨25元/吨,或0.17%。现货方面,新疆库31/41双28或双29含杂较低提货报价在15450-16050元/吨,报价持平。内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或双29低杂提货报价在15600-16450元/吨,报价持平。当前多数纺织企业棉纱成品销售疲软,为节约成本,不少中小纺企降低开机率,皮棉原料采购逢低适量采购。
外盘方面,周四美棉期货价格震荡,ICE美棉花12月合约收盘报71.92美分/磅,较前一交易日下跌0.18美分/磅,或0.25%。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示,7月11日止当周,美国当前市场年度棉花出口销售净增2.72万包,创下市场年度低点,较之前一周减少50%,较前四周均值减少76%。其中,对中国大陆出口销售净增0.56万吨。
7月USDA月度供需报告美棉库销比较6月大幅上调,美棉价格延续弱势震荡。国内方面消费依然没有起色,淡季下游开工率维持下滑,去库速度放缓。内外价差仍维持高位,一旦发放滑准税配额,对国内供应会造成冲击,策略上建议逢高做空。
油脂
【重要资讯】
1、美国2023/2024年度大豆出口净销售为36万吨,前一周为20.8万吨;2024/2025年度大豆净销售37.5万吨,前一周为19.1万吨。
2、7月18日讯,美国农业部(USDA)公布数据,民间出口商报告向未知目的地出口51万吨大豆和15万吨豆粕,均于2024/2025年交付。
3、7月18日豆油成交46900吨,棕榈油成交700吨。
周四油脂上涨,菜油上涨幅度较大,油脂处低位区间,隔夜原油回升、马棕7月高频数据偏好、黑海葵籽高温等均有所助力。现货基差弱稳,广州24度棕榈油基差09+90(0)元/吨,江苏一级豆油基差09+140(0)元/吨,华东菜油基差09+40(0)元/吨。
【交易策略】
油脂大方向宽幅震荡,供应端,目前产地及中印棕榈油库存中性,植物油库存低于去年,马棕7月高频数据预示去库。需求端,生物柴油增加带来的需求较好,巴西方面的豆油预期可出口量下降,利于后期棕榈油出口。前期因国内食安、宏观以及原油回调,油脂下跌较快,但悲观预期过后,因季节性需求较好,市场交易马棕累库不及预期可能性,市场仍有较大修复可能性,中期则需关注马棕产量、原油等。
蛋白粕
【重要资讯】
周四豆粕小幅下跌,夜盘豆粕有所反弹,菜粕增仓波动较大。北美总体天气较好,但空头基金持仓高位,短期下跌过快,市场担忧空头回补。豆粕周四市场价跌20-40元/吨左右,东莞豆粕现货2970元/吨。菜粕周四跌10-60元/吨,广西粉粕2280元/吨,东莞粉粕2360元/吨,今日大豆油厂开机率56.21%,成交7.03万吨,菜籽开机率38%。预计本周大豆开机率56%,压榨量199.79万吨,菜籽开机率44%。
天气方面,ECMWF预报显示本周西北部降雨偏少,东南部降雨量正常,下周GFS则预计降雨回归,有分散降雨。大豆带未来两周温度较同期平均水平偏低,预计美豆优良率仍较稳定。
【交易策略】
美豆产区生长形势良好,24/25年度南北美供应压力预计较大,大方向偏空。策略上,鉴于美豆已经走出低于成本区间运行的范式,国内豆粕近两月现实压力较大。而美豆基金空头持仓较大,国内可能短期停机挺现货,近期菜粕也面临资金市行情,建议暂时观望。中期关注巴西出口量、北美天气等。