棉花及棉纱

　　隔夜棉花主力合约震荡偏强运行，收盘价13485元/吨，收涨幅1.16%。国际方面，据美国农业部（USDA）统计，至9月1日全美棉花结铃率95%，较去年同期领先2个百分点。其中主产棉区得州结铃率94%，较去年同期领先3个百分点。全美棉株整体优良率44%，较去年同期高13个百分点。其中得州棉株整体优良率36%，较去年同期高19个百分点。目前美棉产区生长情况良好，市场对于新年度美棉产量增加存在一定的预期。近期印度产棉区遭遇严重洪涝灾害，当地棉花受到较大损害，预计新年度产量将下调。国内方面，纺企开机提升，库存近日有一定去化。全棉坯布市场虽有起色，但织厂订单量增加明显不及往年同期，目前主要是以外销订单为主，外销订单以溯源订单为主，内销订单并未有起色。目前内销的针织布订单后续订单不足，走货一般，织厂仍是出货心里主导。

白糖

　　隔夜白糖主力合约震荡偏强运行，收盘价5672元/吨，收涨幅0.82%。国际方面，9月步入北半球食糖主产国新旧榨季交替的时节，也是南、北半球食糖生产重心逐步转换的开始。巴西中南部糖厂的食糖生产情况仍是国际糖价短期走势的重要指引，需关注其最终产糖量是否出现预期差。国内方面，随着甜菜糖厂9月中旬开机压榨，国内2024/25榨季食糖生产将拉开帷幕。国内糖市新榨季供给增量预期将很快转化为现实，现货市场报价持续下调，市场主体信心不足，期价或延续震荡走势为主。

生猪及鸡蛋

　　生猪方面，昨日生猪主力合约震荡偏弱运行，收盘价17755元/吨，收跌幅1.17%。当前生猪价格19.89元/公斤。根据钢联数据，2024年9月4日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为200464头，集团场挺价出猪，致使出栏量缩减。由于去年四季度疫病的原因导致7-8月份阶段性供应断档，且前期二次育肥进场导致适重出栏猪源较少，8月上旬供应端计划量小。当前生猪市场看涨情绪有所减弱，整体走势即将进入调整阶段，但在中秋节前仍有看涨预期，当前屠宰企业优先选择大厂货源，整体市场情绪较为乐观。9月整体生猪供应相对偏紧，市场仍存在阶段上涨可能，预计9月猪价呈现先涨后跌走势。

　　鸡蛋方面，昨日鸡蛋主力合约震荡偏强运行，收盘价3778元/500kg，收涨幅0.56%。主产区鸡蛋均价4.91元/斤，市场情绪偏强，部分市场走货加快，主销区鸡蛋均价4.78元/斤。供应方面，新开产蛋鸡数量小幅增加，节前养殖单位淘汰老鸡积极性增强，月内新开产蛋鸡数量继续高于淘汰鸡出栏量，在产蛋鸡存栏量环比上涨0.17%。随着节日临近，下游环节备货逐渐结束，且食品厂采购量也将逐步减少，市场需求将逐渐减弱。中秋节过后，终端环节消化节日库存为主，消费较为低迷，且随着秋菜上市，蔬菜价格或将下降，9月份鸡蛋需求将由强转弱。

玉米

　　隔夜玉米主力价格偏弱运行，收盘价2196元/吨，收涨幅0.06%。国内方面，东北在经历中粮等企业陆续停收后，市场气氛低迷，叠加8月多高温降雨，贸易商担心粮质受影响，出货积极性较高，市场供应充足，价格偏低。9月新粮陆续上量，且陈粮仍有一定库存，叠加各地储备库投放，预计供应偏宽松。据Mysteel截至2024年8月28日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量286.8万吨，降幅9.58%。深加工迎来旺季，开机率和消耗量增加，产地本地消耗增加；但饲料企业建库意愿低，仍旧保持随用随采。

苹果

　　昨日苹果主力合约震荡偏强运行，收盘价6740元/吨，收涨幅0.39%。目前山东栖霞晚富士客商80#通货2.2-2.5元/斤，80#一二级片红货源出库价格2.8-3元/斤，客商80#一二级条纹好货3.8-4.5元/斤，价格混乱，以质论价。果农货源条纹通货1-1.3元/斤左右。 陕西洛川产区70#以上主流收购价格3.5-3.7元/斤，返青货价格略乱，实际以质论价。截至2024年9月4日，全国主产区苹果冷库库存量为42.24万吨，库存量较上周减少9.05万吨。走货较上周环比基本持平。山东产区库容比为8.01%，较上周减少1.11%。周内早熟果性价比不高，客商多转向库存富士，库内发货以电商走货及批发市场中秋备货为主，中秋礼盒包装较去年略减。目前库存压力多集中于客商货居多的栖霞东部乡镇，客商货源多顺价销售。栖霞西部乡镇低价果农货源减少，价格略反弹。陕西产区库容比在1.35%，较上周减少1.05%，货源主要集中在洛川产区。周内产区早熟富士受近期高温影响上色情况不佳，好货量少价坚，部分客商选择更具性价比的库存富士货源，叠加中秋节日备货提振，产地整体走货情况尚可。

豆粕

　　隔夜豆粕承压3100元/吨，美豆结荚期渐进尾声，过去两周美豆产区降水偏低，美豆产区干旱范围持续扩大，美豆优良率有所走低，截至9月8日，美豆优良率为65%，上周为65%，上年同期为52%，未来两周降水中性偏低，美豆单产潜力受到抑制，产量增幅仍有一定不确定性。此外，随着美豆价格大幅下行，美豆较巴西大豆性价比优势显现，8月份以来美豆出口明显加速，对美豆价格带来支撑。但是，九月份美豆将逐步上市，宽松供应格局抑制美豆上涨空间。国内方面,9月份进口大豆到港季节性下降，但当前大豆库存水平偏高，油厂压榨仍处高位，截至9月6日当周，大豆压榨量为220.77吨，高于上周的205.18万吨，另一方面，豆粕提货大幅回升，豆粕库存连续第二周下降，截至9月6日当周，国内豆粕库存为134.88万吨,环比减少2.67%,同比增加96.16%，此外菜粕供应不确定性对豆粕形成支撑，豆粕库存有望逐步减轻。建议震荡思路。

菜籽类

　　商务部定于自2024年9月9日起对加拿大进口油菜籽发起反倾销调查，随着消息落地，菜粕探底回升。2024/25年度加拿大和俄罗斯菜籽产量增幅较大，尽管欧盟及乌克兰地区偏干引发菜籽减产，但乌克兰菜籽收割上市高峰期，供应暂不缺乏。国内短期菜粕供应压力偏大，截至8月30日，沿海主要油厂菜粕库存为3.35万吨,环比增加1.52%,同比减少23.86%，加拿大作为我国主要菜籽进口来源国，对后期菜粕供应影响较大，菜粕偏强运行，但是，随着豆菜粕价差的缩小，大豆及豆粕供应宽松格局将限制菜粕涨幅，关注2600元/吨压力。对于菜油来说，当前国内菜油库存高位徘徊，短期供应较为充足，截至8月30日，华东主要油厂菜油库存为28.09万吨，环比减少0.04%,同比减少4.26%，加拿大菜籽进口担忧对菜油形成支撑，但近年来我国菜油进口来源逐步转向俄罗斯，且油脂间替代消费关系较为明显，菜油涨幅仍需谨慎看待。

棕榈油

　　隔夜棕榈油承压8000元/吨，9月10日MPOB发布了8月份马来西亚棕榈油月度报告，8月份马棕产量为1893859吨，环比下上升2.87%，同比上升8.01%，月度出口量为1525115吨，环比下降9.74%，同比上升24.82%，截至8月底，马棕库存为1883214吨，环比上升7.34%，同比下降10.79%。此前路透/彭博预估8月末马棕库存为186万吨，MPOB所公布的马棕库略高于市场预期。8月份马棕库存转升，报告偏空。9-10月份马棕产量仍处年度高峰期，大豆、菜籽迎来集中上市，三大油脂整体供应较为充足，棕榈油出口动力不足，9月上旬马棕出口有所回落，ITS/Amspec数据分别显示9月1-10日马棕出口较上月同期减少4.61%/5.2%，棕榈油阶段性累库局面之下，短期突破难度较大，但马棕库存水平较往年中性偏低，下方仍有较强支撑，整体维持震荡走势。国内方面，7-9月棕榈油进口增加，但近期棕榈油洗船给到港带来不确定性，截至9月6日当周，国内棕榈油库存为55.638万吨，环比减少6.28%，同比减少18.94%。建议多单高抛低吸滚动操作。

豆油

　　6-8月份阿根廷大豆进入压榨高峰带动豆油供应增加，但巴西豆油国内生柴需求旺盛导致出口受限，市场对阿根廷豆油依赖度上升，此外，印度对阿根廷豆油进口需求增加，且菜籽及葵籽减产担忧上升，为豆油提供较强支撑。国内方面，8、9月份大豆压榨处于高位，节前备货对豆油消费形成支撑，本周豆油库存小幅下降，截至9月6日当周，国内豆油库存为108.09万吨，环比减少1.20%,同比增加12.23%。建议暂且观望。

大豆

　　2023/24年度国产大豆应较为充足，东北产区余量收购接近尾声，大豆随用随买，南方地区报价平稳，大豆下游需求较为清淡，豆制品企业开工偏低，进口大豆较国产大豆仍有价格优势，对大豆价格形成抑制，近期中储粮大豆拍卖成交良好，大豆维持区间震荡。