粕类
菜粕回调考虑短多,注意止损
美豆周二接近四周高位,交易商称,受助于出口需求增长。截至2024年8月29日当周,美国大豆出口检验量为496,860吨,接近市场预估的30-50万吨区间高端。此外,美国农业部周二公布,民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨美国大豆,2024/25市场年度付运。美国农业部(USDA)周二发布的油籽压榨报告显示,美国7月大豆压榨量为580万短吨(1.934亿蒲式耳),高于6月的551万短吨(1.84亿蒲式耳)和2023年7月的555万吨(1.85亿蒲式耳)。截至2024年9月1日当周,美国大豆优良率为65%,低于市场预期的66%,前一周为67%,上年同期为53%。国内方面,加拿大政府近日宣布对自华进口的电动汽车、钢铝产品采取加征关税等限制措施。商务部新闻发言人9.3日表示,中方将根据国内相关法律法规,按照世贸组织规则,依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查。预计国内菜粕市场可能转向偏紧。港口大豆库存周比回升处于近6年同期次高水平。油厂豆粕库存回落处于近9年同期最高水平。生猪养殖盈利收窄,盈利处于近8年同期第4高水平,白羽肉鸡养殖亏损扩大,亏损处于近8年同期最高水平。农业农村部消息,2024年7月全国能繁母猪存栏量4041万头,环比增长0.1%,同比下降5.4%,相当于正常保有量的103.6%,产能正常,处于绿色区域。2024年7月,全国工业饲料产量2650万吨,环比增长3.5%,同比下降4.4%。饲料企业生产的配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比12.4%,同比下降1.4个百分点。现货方面,连云港豆粕3040,涨20。11月船期美湾豆折盘面1月榨利167元/吨(-22)。
小结:建议菜粕回调考虑短多,注意止损。
油脂
建议暂时观望
美豆油收跌。马棕周二收盘持平,马币走软提供支撑,但印度8月棕榈油进口量下降则给市场带来压力。加菜籽周二大跌,因担忧出口需求下降。加拿大政府近日宣布对自华进口的电动汽车、钢铝产品采取加征关税等限制措施。商务部新闻发言人9.3日表示,中方将根据国内相关法律法规,按照世贸组织规则,依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查。加拿大交易商表示,正在努力计算中国需求下降的影响,以及可能产生的持久影响--尤其是现在明年的种植面积可能出现问题。国内方面,本周豆油小幅去库,库存仍处于近6年同期第3高水平;棕榈油小幅累库,库存处于近6年同期次高水平;菜油小幅去库,库存处于近6年同期第3高水平。本周国内三大油脂整体小幅去库,库存处于近6年同期第3高水平。根据国家统计局发布数据,2024年7月,全国餐饮收入4403亿元,同比增长3.0%,同比增速放缓;限额以上单位餐饮收入1217亿元,同比下降0.7%。2024年1-7月,全国餐饮收入30647亿元,同比增长7.1%;限额以上单位餐饮收入8418亿元,同比增长4.6%。现货方面,广东棕榈油8090,涨110,进口11月船期棕榈油8410,张家港一级豆油7930,涨70,广西菜油8520,涨360。
策略方面:建议暂时观望。
棉花
建议关注反弹后抛空的机会
上一日,国内郑棉小幅回落,跟随大宗商品集体下跌。隔夜外盘棉花上涨1.5%,触及一周高位,受谷物市场的乐观情绪支撑,而大西洋潜在的热带扰动加剧对天气的担忧。综合来看,虽然外盘棉价休估值处于低位,但当前产业链自身驱动仍然较弱,主要跟随宏观运行为主。从国内来看,国内棉花需求处于淡季向旺季转换期,从各项指标来看,今年需求不及往年同期;另外新年度增产预期强烈,预计全国增产10%左右,籽棉收购价可能下滑至5.5元/公斤,对应国内棉花成本在12000-12500元/吨左右。
收盘后,美国农业部公布的周度作物生长报告显示,截至2024年9月1日当周,美国棉花优良率为44%,前一周为40%,上年同期为31%。
据外电8月22日消息,美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示,8月15日止当周,美国当前市场年度棉花出口销售净增9.30万包。
中储棉信息中心发布报告称,截至2024年8月初,被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为33.7天(含到港进口棉数量),环比减少0.6天,同比增加8.6天,比近五年(即2018-2023年,扣除2020年)同期平均水平增加1.8天。推算全国棉花工业库存约72.9万吨,环比减少1.8%,同比增加37.5%,比近五年同期平均水平增加3.7%。
在8月的月度供需报告中,美国农业部将棉花产量、单产和库存预估均下调。USDA调降美国2024/25年度棉花产量预估190万包,至1,511万包,7月预估为1,700万包。期末库存预估为450万包,7月预估为530万包。将全球2024/25年度棉花产量预估调降260万包至1.1764亿包,7月预估为1.2019亿包。因此期末库存预估从上个月的8263万包降至7761万包。
发改委公布了2024年进口滑准税配额为20万吨,数量略低于市场市场的预期,同比也大幅下降55万吨。据统计,2020年-2023年滑准税棉花进口配额的发放数量分别为40万吨、70万吨、40万吨、75万吨,发放时间分别为8月31日、4月30日、3月9日、7月20日。本次发放棉花滑准税配额数量为近年来最低的滑准税配额数量。
策略方面:建议关注反弹后做空的机会。
白糖
建议关注反弹后做空的机会
上一日,国内郑糖弱势运行,消息面较为平静,跟随外盘运行为主。隔夜外盘原糖小幅上涨,巴西火灾造成的损失,以及高温和干旱导致的甘蔗质量下降,意味着该国中南部地区的糖产量预计将低于预期。近期巴西甘蔗部分地区出现火灾影响产量,巴西最大糖生产集团Raizen SA预测,约有180万吨甘蔗受到火灾的影响,约占其2024/25年度作物预期产量的2%。综合来看,印度和泰国产地丰产预期下,原糖上面空间需要更多的驱动;从国内来看,新年度增产预期强烈,预计产量达到1050万吨左右,北方甜菜新糖即将在9月末左右上市,预计北方甜菜新糖价格在5700元/吨左右,因此盘面驱动较弱,逢高做空为主。
行业组织UNICA表示,8月上半月,巴西中南部地区糖产量为311万吨,同比下降10.2%,降幅高于分析师的预期。
巴西国家作物机构Conab上调2024/25年度甘蔗产量的预测,但表示仍将低于上一年度。2024/25年度甘蔗产量预计为6.898亿吨,高于4月预估的6.859亿吨,但仍低于2023/24年度的7.1321亿吨。
海关总署8月18日公布的数据显示,2024年7月份我国进口糖跳增至42万吨,同比上年同期增长279.7%,远高于6月份进口的3万吨;1-7月份我国累计进口糖172万吨,同比上年同期增长42.2%。
印度方面,近期市场预期印度或维持糖出口限制,印度糖出口平价在18.5-19.5美分左右,当前价格下印度出口糖没有利润,其出口意愿偏低。
策略方面:建议关注反弹后做空的机会。
苹果
建议反弹后抛空
上一日,国内苹果期货弱势震荡运行,受中秋节备货的影响,当前早熟苹果价格表现偏强,但中长期国内供需仍然偏弱,建议反弹后抛空。
据钢联统计,截至2024年8月28日,全国主产区苹果冷库库存量为51.29万吨,库存量较上周减少9.26万吨。走货较上周环比继续加快。
卓创调研数据显示,全国苹果与去年套袋期间相比,产量呈现增产状态,其中甘肃产区增产幅度比较大。根据套袋调研评估结果加权计算全国苹果套袋量与2023年套袋期间评估相比产量增加3.79%,经计算2024年全国苹果产量约为3862.22万吨,与2023年最终产量3554.11万吨相比增加308.11万吨,同比增幅8.67%。目前产地天气状况良好,新年度增产预期强烈。
综合来看,短期早熟苹果价格偏强,新季增产预期强烈,收购价预期下移,建议反弹后仍以偏空思路对待。
策略方面:建议反弹后抛空。
生猪
关注逢低试多
昨日,全国生猪价格全国均价为19.71元/公斤,较前日下跌0.18。北方区域继续回落。二育入场略有停滞,市场情绪转谨慎,社会猪源出猪积极性略有提升。虽有开学效应提振,但屠企宰量提升有限,计划完成较快。南方市场受北方影响下跌,开学拉动幅度有限,预计短期或横盘整理为主。
2024年7月,全国能繁母猪存栏4041万头,环比增长0.07%,同比降减5.39%。涌益咨询数据显示,9月集团计划出栏量环比增加6.10%,出栏体重来看,上周出栏体重环比上涨0.23kg至126.32kg,体重继续增长。冻品库存方面,库容率下滑0.49%至15.89%,冻肉仍无主动入库动力。集团养殖成本约13.6元/千克,成本低位震荡。
上一交易日,主力合约上涨1.32%至18425元/吨,基差1395元/吨。
整体来看,消费需求暂无亮点,二次育肥参与热情随价格变动,目前行业二次育肥栏舍使用率偏高,阶段性的二育出栏增多,消化部分供应后置担忧,预计旺季合约短期有所修复,关注逢低试多机会。
鸡蛋
考虑逢高试空
上一交易日,主产区鸡蛋均价为4.80元/斤,较前日下跌0.01,主销区鸡蛋均价为4.95元/斤,较前日持平。饲料成本自历年同期最高水平回落至次高水平,鸡蛋单斤成本约3.52元,同比偏低21.08%,持续低位震荡。单斤饲料成本约3.17元,养殖利润约1.33元/斤,同比偏高0.54元/斤。
7月全国在产蛋鸡存栏量约为12.77亿只,环比增长1.75%,同比实现增长7.58%。存栏量处于近8年第2高水平,供应快速恢复兑现。按补苗趋势看,8月蛋鸡存栏量继续正常增长,增长幅度呈收窄趋势。
上一交易日,主力合约上涨0.49%至3692元/半吨,基差1008。
整体来看,8月鸡蛋供应或同比继续增加,随着淘鸡量近日减少,供给压力边际缓解情况或有停滞。中秋备货进度临近尾声,饲料盘面支撑兑现。综合来看,基差快速收敛,考虑逢高试空。
玉米
观望
8月USDA供需报告调增美玉米预期新作产量118万吨,库存预期调低59吨,库销比小幅下滑0.17%。美国农业部发布的作物生长周报显示,上周美国玉米优良率为65%,此前一周为67%,同比去年提升7个百分点,同比改善程度略有收窄。
上一交易日,北港玉米2310-2330元/吨,平舱价2360-2370元/吨,较前日持平,南港玉米成交价2430-2450元/吨,较前日下跌20元每吨。辽宁水泡玉米提前收割上市,东北产地持粮主体售粮积极性偏高,贸易商收购意愿较弱。南方港口谷物到货船期逐渐趋多,饲企放缓采购节奏,贸易商报价心态趋弱。
上一交易日,主力合约下跌1.82%,夜盘上涨0.44%至2283元/吨,基差93。
整体来看,南北港口价格倒挂,养殖下游提货谨慎,消耗低价进口谷物为主,但秋季进口谷物或有减少,盘面在接近新作季集港成本后企稳反弹,该预期兑现后,盘面或交易收获增产预期,前期多单了结后观望为主。