核心观点：底部震荡 去年四季度以及今年一季度鸡苗补栏水平较高，因此二季度新增开产蛋鸡较多，而二季度淘汰的老鸡对应的是2022年四季度鸡苗补栏量，因后者补栏量水平较低，因此二季度可淘老鸡并不多。4月以来鸡蛋价格在盈亏平均线附近，加上对预期比较悲观，4月以来老鸡淘汰量比较高，因五一之后可淘老鸡并不多，加上近期淘汰鸡价格比较低，因此除非5、6月鸡蛋价格低于饲料成本2.6元/斤左右，加快淘鸡。否则二季度鸡蛋现货价格低迷情况难以扭转。

　　从鸡苗排单量来看，5月排单量尚可，6月排单量比较偏弱，延后四个月推算，供给端压力的缓解要等到今年四季度。

　　由于供给端供给充裕，加上市场对未来预期以及情绪比较低迷，贸易商采购意愿以及下游企业备货意愿较低，因此生产库存以及流通库存均在同期高位，本周下游有五一备货的刚需，需求或有短暂回暖，但在悲观预期下，结合二季度新增开产蛋鸡较多，5月鸡蛋供需仍以偏宽松为主。关注5月淘鸡情况。

　　期货合约：2406合约跌破3000关口，3000关口成了突破压力线，上周盘面成交放量，但跌幅并不大。长期MACD指标的下跌趋势并未扭转，虽有抄底情绪，但整体市场谨慎观望为主。2409合约在3800附近震荡，下方支撑较强。因近月受现货低迷影响，利空情绪较强，因此69价差以及79合约价差持续走扩。

　　总结：因二季度蛋鸡新增产能持续增加，现货市场扭转低迷的趋势比较困难，二季度的行情主要关注5、6月的淘鸡情况，多淘汰老鸡超预期，现货价格将企稳反弹。现阶段蛋鸡价格已经在盈亏线，6、7合约深度贴水，也就是说若按目前合约价格运行，6、7月养殖端将持续亏损，淘鸡力度将较大，利好8、9月行情，对2409合约有一定支撑，短期2409合约短期底部震荡。因此6、7月合约空头若存在过度打压的情绪，8、9月可能有一定的反弹。

　　期货合约月差：79反套 近期现货价格持续低迷，供给呈现增加趋势，市场情绪悲观，增加淘鸡利于中远期行情，预期79价差会下跌至（-900，-1000）之间后反弹。

　　期货合约2409：观望 关注下方3800关口支撑，若能支撑中长期可多单轻仓进场。短期观望为主。

　　供给面：偏空 蛋鸡存栏量环比增加

　　供给面：偏多 淘鸡量环比增加，5月之后鸡苗补栏量下降

　　需求面：偏空鸡蛋销量环比同比回落，贸易商采购谨慎

　　养殖利润：偏多养殖利润亏损，市场补栏谨慎

　　库存：偏空 生产库存以及流通库存都在同期高位