螺纹钢热卷：延续弱势

　　【盘面回顾】螺纹主力合约跌破3400，热卷主力合约跌破3600

　　【信息整理】1.云南钢厂集体发声7月不再跌价。经云南各钢厂销售公司研究决定，7月23日起至7月31日，各钢厂结算价格不跟随期货及其他机构发布的价格下跌，到期再另行通知。

　　2. 多地有关协会一致请求中国金属材料流通协会向国家市场监督管理总局报告:要求新国标在流通领域推迟至2025年1月1日起实施。

　　【南华观点】从基本面上来看，建材需求仍表现较为疲软，且受螺纹新旧国标切换影响，部分地区的仓库发生了踩踏出货的现象，在下游终端需求疲软以及“买涨不买跌”心态影响下，螺纹实际成交呈现进一步萎缩，受螺纹市场悲观情绪渲染，其它材的实际成交亦受到限制。从宏观来看，海外不确定性增加，工业品呈现普跌，国内三中全会未释放超预期利好消息，盘面对于国内降息信息也不敏感，海内外宏观预期及情绪偏弱。综上所述，在基本面以及宏观情绪均偏空下，盘面向下驱动更强，策略上建议空单继续持有，但是需要警惕的是市场出现有价无市，对手盘缺失的现象，以及二季度现实宏观数据较差，政治局会议可能会出现利好信息带来反弹，需注意风险及时止盈。

　　铁矿石：跌至100美元关口

　　【盘面信息】铁矿石期货放量大跌，掉期跌至100美元关口。

　　【信息整理】螺纹新旧国标切换引钢厂主动减产：为帮助经销商顺利完成新老国标过渡，萍安钢铁将于7月23日开始两座高炉及螺纹产线轮流检修，预计检修36天，累计影响螺纹钢产量15.5万吨。永钢7月下旬对螺纹安排两条产线检修，减少老国标投放，预计8月上旬厂区老国标产品基本消化完毕。南钢高炉检修，7月螺纹产量下降6万/月，8月继续低量生产，月产量月8万吨左右。中天钢铁减少华东市场建材投放。

　　【南华观点】黑色主要交易螺纹新国标强制执行的问题。现货市场出现恐慌性抛售、螺旋式下跌很多钢贸商的需要现货远期合同上补保证金现在还在加速赶底之中。螺纹的恐慌抛盘还没有结束。至少买盘还很少。但陆续有底部的迹象：不断有钢贸商出清、看空和空头持仓过于集中和一致（容易缺乏多头对手盘导致底部空头止盈踩踏）。对铁矿石来说，基本面偏空但没有进一步恶化。钢材供需双减，库存下降，降低了产业链矛盾。铁水本周环比上升。当然，铁水见顶的可能性越来越高。部分钢厂为了减弱钢材老国标的现货压力，陆续选择检修产线。预计铁矿石价格跟随螺纹钢一起加速赶底。空单需要随时观察空头衰竭的信号，做好随时止盈的准备。目前短期偏离均线较多，不排除超跌反弹。

　　焦煤焦炭：弱势震荡

　　【盘面回顾】

　　周二双焦震荡下跌

　　【信息整理】

　　Mysteel国际资讯：据蒙古国国家统计办公室(National Statistical Office of Mongolia) 最新统计数据显示，2024年6月份蒙古国煤炭产量901.81万吨，环比增长4.44%，同比增长68.96%。1-6月蒙古国煤炭产量累计4764.87万吨，同比增长35.93%。

　　【南华观点】

　　焦煤：重要会议结束后安监强度逐步放松，远月国内焦煤供应有增加预期。外煤方面，中蒙口岸通关恢复，进口蒙煤加速流入；澳煤进口利润转正，进口窗口有望打开。近期焦化利润修复，焦企开工积极性尚可，焦煤刚需稳定，但焦化厂对原料煤的补库热情不高，矿山焦煤库存压力较大。总的来说，焦煤供应宽松，需求端缺少强驱动，基本面或进一步恶化，且盘面跌破下方技术支撑位，预计短期内盘面偏弱震荡。

　　焦炭：供应端，近期焦化利润修复，焦企开工积极性较高，焦炭资源紧张的现状得以缓解。铁水产量超预期回升，焦炭库存向下游钢厂转移，短期内焦炭炼钢需求维稳，但淡季下钢材需求承压，钢厂盈利持续恶化，钢厂补库持续性有待观察。焦炭供强需稳，基本面矛盾有激化的可能，且盘面突破下方支撑位，预计短期内焦炭易跌难涨。