黑色金属：通胀数据偏弱，钢材期现货价格延续下行

　　【钢材】今日，国内钢材期现货价格延续弱势，市场成交量继续低位运行。CPI、PPI数据表现欠佳，反应宏观经济仍有下行压力。基本面方面，期现货的同步下跌导致市场信心严重不足，贸易商观望情绪浓厚。钢谷网建筑钢材及热卷库存再度累积，表观消费量有明显回落。供应方面，铁水产量连续回落，本周钢谷网建筑钢材及热卷产量分别回落7.2和0.6万吨，厂扩产意愿在盈利收窄的背景下有所减弱。短期来看，弱需求下，钢材价格走势仍震荡偏弱。关注明日Mysteel钢材产量及库存数据。

　　【铁矿石】今日，铁矿石期现货价格继续延续弱势。钢厂利润收窄导致生产意愿减弱，钢厂补库也相对谨慎。供应端，本周全球铁矿石发运量虽然环比回落了569万吨，但到港量环比回升271.8万吨，铁矿石供应依然处于高位。铁矿石港口库存短期尚看不到去库迹象。目前矿石基本面偏弱，且有节能降碳政策预期压制，中期下行趋势依然难改。不过，矿石价格再度跌至100美元/吨附近，且铁水绝对量仍处于高位，一旦宏观预期好转，价格不排除超跌反弹可能。

　　【焦炭/焦煤】观望，今日煤焦盘面震荡偏弱。现货方面，焦炭新一轮提涨落地，涨幅50-55元/吨，第二轮提涨落空；供应方面，二季度山西煤增产消息不断，叠加6月是煤炭安全月已过，供应量或有增量预期，但国产煤增速较缓，实际的增量还需跟踪；另外进口煤方面，进口数据可观均有所增量，蒙煤维持通关量可观，供应整体环比增加；需求方面，上周247家钢厂铁水日均产量环比下降，下游淡季，叠加粗钢调控，对原料端的需求增量有限。供应的边际增加及蒙煤价格的下调，叠加宏观情绪的减弱，煤焦震荡偏弱。但由于7月三中全会的预期存在，需警惕宏观预期的驱动。下行风险：供应大幅增加，需求减少，宏观不及预期；上行风险：供应增量不及预期，需求增加，宏观利好。

　　【硅锰/硅铁】今日，硅锰、硅铁价格继续下跌。尽管8月主流锰矿山对华装船报价继续上涨，但当下对于锰元素短缺的炒作已经暂告一段落。上周锰矿港口库存仅小幅回落3.4万吨。在二季度高利润刺激下，硅铁、硅锰供应持续回升。不过，经过近期大幅下跌，合金已经进入全面亏损状态，上周硅铁、锰硅产量环比均有小幅回落。且下半年仍有节能降碳预期存在，动力煤价格近期再度小幅反弹，关注下方成本支撑。硅铁、硅锰以区间震荡为主，短期受钢材压制。