螺纹/热卷（RB2410/HC2410）：

　　近期盘面价格在产业增产去库+宏观预期支撑逻辑下涨幅明显，现货价格今日跟随幅度也在提升。螺纹北京3740，杭州3600，广州3650；热卷上海3830，博兴基料3770，乐从3780；。黑色板块近期由于盘面价格上行过快当前开启震荡调整，成材现货价格跟随盘面价格波动尚可。数据显示铁水继续回升成材持续去库，现实虽然尚在良性循环当中，但是铁水的连续增产，已进入正常季节性供应水平，市场预计铁水现阶段已经接近本轮增产顶峰，并且供应的持续提升也对淡季的来临需求能否承接提出了挑战，能否保持去库趋势尚存疑，不过整体原料价格水位的提升，以及价格如果快速下行，内外价差性价比的改善带来需求增量不容忽视。目前来看价格运行逻辑仍集中在铁水快速回升叠加天气炎热之后进入淡季需求能否支撑进一步增长的供应水平，一旦累库将对价格造成压力。

　　焦煤/焦炭：

　　【现货和基差】山东港口准一现汇1970上下，仓单成本2165左右，与主力合约基差-93；吕梁准一报价1920，仓单成本2313，与主力合约基差+55；山西中硫主焦报价1900，仓单价格1750，与主力合约基差+13，蒙5#原煤口岸报价1370，仓单价格1681，与主力合约基差-56。澳煤低挥发报价261美元，仓单价格1707，与主力合约基差-30。

　　【基本面】焦炭市场偏稳运行，市场成交氛围一般，焦企近日开启第五轮提涨，提涨幅度100—110元/吨，主流钢厂有抵制情绪，暂时搁浅。近期成材价格持续下跌，钢厂盈利能力持续收窄，不过当前钢厂库存水平不高，短期原料端表现相对坚挺。场内焦炭出货增多，短期看焦炭开始向下游转移。短期市场延续偏稳，供需格局偏稳运行。

　　炼焦煤市场暂稳运行，近期再发煤矿事故，山西部分煤矿停产，产地供应收缩，成交活跃度有所降低，黑色系盘面大幅度下跌，双焦市场情绪走弱，焦企对高价煤持观望态度较多。部分地区煤矿有累库现象，价格稳中有降。进口蒙煤方面，口岸成交氛围转弱，价格有小幅度回落，目前蒙5原煤1350—1380元/吨左右。

　　目前来看，供给回升超预期，而需求成色改善有限，矛盾逐步累积，关注逢高做空机会。

　　铁矿石：

　　【现货价格】05/13日照，56.5%超特730，涨12；61.5%PB粉885，涨12；65%卡粉1024，涨4。

　　【现货成交】05/13 全国主港铁矿成交92.3万吨，环比上升28%

　　【钢联发运】05/06 全球铁矿石发运总量3003万吨，环比降124万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2445.6万吨，环比减少241.7万吨。澳洲发运量1817.6万吨，环比减少238.5万吨，其中澳洲发往中国的量1661.5万吨，环比减少20.8万吨。巴西发运量627.9万吨，环比减少3.2万吨。非澳巴发运量557万吨，环比增加118万吨。

　　【港口库存】05/10 45港进口铁矿库存为14675.23，环比节前4月25日数据降83.88；日均疏港量302.69增1.73。分量方面，澳矿6499.01增206.79，巴西矿4968.73降183.46；贸易矿9043.37增100.27，球团713.95降22.48，精粉1483.71增87.19，块矿1712.73降115.72，粗粉10764.84降32.87；在港船舶数92条降9条。

　　【小结】 期货市场，连铁i2409午盘收于888.0，较前一个交易日结算价涨2.42%，成交39万手，增仓0.6万手。周期内铁矿石到港下滑，但随着压港逐步转化为港口库存，致使本周港口进口矿库存环比上升，而港口压港情况有所缓解。力拓运营的货车在事故后很快恢复，对市场的扰动较小，叠加下游需求恢复缓慢，短期盘面将继续维持震荡。

　　合金：

　　72硅铁：陕西6600-6700，宁夏6750-6850（涨50），青海6700-6800（涨50），甘肃6800（涨50），内蒙6800-6850（涨50）（现金含税自然块出厂，元/吨）

　　市场逻辑：今日盘面锰硅2501、2503合约相继触碰涨停板，其余合约涨幅明显。锰硅基本面强势暂时无解，由于下半年高品锰矿供应缺口带来的成本推升逻辑依旧主导盘面得上涨，但值得注意的是交易所针对快速拉涨行情陆续出台限制措施。目前锰硅现货价格陆续补涨，但涨幅不及盘面，站在当前时点，锰元素其实并未出现实质性短缺，港口锰矿库存和硅锰厂锰矿库存仍相对充裕，盘面只是交易下半年锰矿短缺预期，在交易所干预下当前价格需提防冲高回落风险。硅铁端基本面变动不大，钢招价格重心持续上移，现货偏紧，硅铁当前走势驱动性一般，按自身基本面推算，盘面大概率延续窄幅震荡走势，上方压力区间为7300元/吨主流钢招位置。