受到万亿超长期国债发行和市场对降息降准的预期提振，黑色系品种今日经历了一轮探底后的上涨。铁矿石、螺纹钢以及热卷呈现了明显的“V”型反弹，盘中从由绿翻红，铁矿表现强劲，涨幅居前。双焦也在一定程度上脱离了日内的低点，收复了之前的部分跌幅。然而，尽管获得一定程度的反弹，但最终仍然收跌。

　　我国将于本周五（5月17日）开始，发行第一批超长期特别国债，以筹集资金支持经济。5月13日，财政部网站披露《关于公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》，明确了2024年超长期特别国债发行安排，其中今年超长期特别国债将在5月17日（周五）开始首发，期限为30年，付息方式为按半年付息。（来源：财政部网站）

来源：财政部网站

　　今年政府工作报告提出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。这是过去26年来我国第四次动用超长期特别国债，最近一次在2020年发行，募集资金用于抗疫支出。（来源：澎湃新闻）

　　受此消息提振，铁矿石期货早盘止跌反弹，主力合约在跌超1%后强劲回升，午后盘中涨幅一度涨超2.5%，收盘上涨2.42%，收报888元。钢材期货方面，尽管4月社融数据表现不佳，但受上述利好消息提振，螺纹钢与热卷止跌上攻，收盘均录得上涨。

　　4月底政治局会议结束，杭州西安等部分城市放松地产限购政策，地产利好政策陆续落地，但4月居民长短期贷款均环比回落，实际购买需求较弱;前4个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元，社融数据表现较弱或对后续钢材价格产生利空预期。

　　另外，据ABC News报道，澳洲矿业巨头力拓集团（Rio Tinto）今日表示，一列装载铁矿石的自动驾驶列车在西澳大利亚皮尔巴拉地区发生了碰撞并脱轨。该事件发生在当地时间周一午夜后，导致22辆货车和3辆机车受到影响。这是今年力拓集团在皮尔巴拉发生的第二起脱轨事件。今年2月，一辆空载的自动列车发生脱轨。（来源：ABC News）

　　华闻期货投研团队表示，当前阶段铁矿供需两旺，处于紧平衡状态，对铁矿形成较强的支撑作用。另一方面，下游供需压力有所加大，对铁矿有一定的压制影响。短期看，一系列宏观政策将对铁矿石形成有利支撑。随着制造业复苏内生动力的增强，以及财政政策落地进度的加快，钢材需求改善预期依然较强。与此同时，钢厂利润改善，钢材供应压力逐步加大。我们认为未来一个阶段，钢材供需整体处于紧平衡状态。

　　本周两件风险事件值得关注

　　本周期货市场将迎来两大财经事件，即美联储主席鲍威尔以及一众美联储官员讲话，届时投资者可密切关注他们的讲话内容，以期从中找寻美联储未来货币政策线索。另外就是美国4月通胀数据将于本周出炉，该数据将在很大程度上决定美联储是否在今年9月议息会议上开启降息窗口。

　　1. 美联储主席鲍威尔等决策者讲话

　　美联储主席鲍威尔将于本周二（5月14日）发表讲话。此前美国公布的非农就业报告等经济数据忧喜参半，尽管通胀仍表现出顽固的势头，但就业市场方面已出现降温迹象，重燃市场对美联储今年9月降息的预期。

　　鲍威尔5月初在联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议后，在召开的记者会上表示排除未来继续加息的可能性，但目前的高利率可能会维持更长一段时间。这意味着美联储需要更多经济数据来确认宏观经济出现降温，此番言论也安抚了担心美联储为了对抗通胀而继续加息的投资者。（来源：Federal Reserve Board）

　　至于降息方面，鲍威尔不愿预测今年是否会降息，但强调货币政策需要更多时间来发挥作用，一切根据经济数据的表现来作出货币政策的调整。不过，通胀抬头叠加4月爆冷的非农数据出炉后，期货市场交易员对美联储首次降息的预期时间从11月提前至9月。

　　除了鲍威尔之外，本周还有多名美联储决策官员将发表公开讲话，包括今年在FOMC有投票权的美联储副主席杰斐逊（Philip Jefferson）、美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）与美联储理事库克（Lisa Cook），克里夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）、亚特兰大联储主席波斯提克（Raphael Bostic），还有其他今年在FOMC没有投票权的费城联储主席哈克（Patric Harker） 、明尼阿波利斯联储主席卡什卡里（Neel Kashkari）。（来源：Bloomberg）

　　值得注意的是，美联储理事鲍曼上周五（5月10日）表示，有鉴于通胀居高不下，她预计美联储今年不会降息，成为近期首位直接排除今年降息可能性的美联储决策官员。美联储5月议息会议宣布维持利率目标区间在5.25%至5.50%不变。自去年7月以来，联邦基金利率一直维持在这20年来最高的水准。（来源：Bloomberg）

　　2. 美国公布4月通胀报告

　　本周，美国将发布重要的通胀报告，包括消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）。上月的通胀报告显示，核心CPI年增率连续第三个月超过预期增长，表明了新一轮的物价压力。这份报告不仅打消了市场此前预期美联储最快将在6月降息的预期，还导致交易员将首轮降息的时间推迟至最早可能的9月。

　　然而，3月份的生产者物价指数（PPI）显示年率和月率增速均放缓，导致商品价格进一步下滑，同时服务业通胀也有所降温，这一数据有助于缓解市场的紧张情绪。市场预期，美国4月份核心消费者物价指数（CPI）的年率和月率增长将放缓。（来源：Bloomberg）

　　值得注意的是，根据美国商务部在4月底公布的数据显示，3月份核心个人消费支出（PCE）物价指数出现了加速增长的情况，这加剧了市场对持续物价压力的担忧，可能导致首次升息时间延后。这也意味着高利率可能会持续更长时间。（来源：美国商务部）