螺矿伴随着前期黑色市场价格回落，利空因素有所释放，空单继续获利了结，钢材和铁矿价格反弹。

　　从产业供需驱动来看，房地产新房高频销售数据环比同比好转，房屋新开工同比依然弱势；化债政策实施，后期基建等工程施工强度有望提高，但是具体进展仍需观察，混凝土的出库数据依然没有起色。在近期消费政策刺激下，汽车、家电等卷板类需求有明显好转，集装箱，电力、新能源等需求表现较好；出口以及部分低附加值加工制造业需求受价格影响较大。供给端铁水和电炉产量盘整，钢厂接单尚可，产业链当前供需矛盾不大。

　　从品种估值定价来看：当前钢厂利润难以给予更高的估值，螺纹电炉平电成本3400左右中枢存在压力，谷电3200左右支撑。从成本端来看，铁矿石达到了95美金左右开始反弹至101左右，预计后期反弹空间有限，等待矛盾积累。

　　综合看：黑色短期不宜追多，后期可逢高偏空操作，整体依然维持中期震荡操作思路。钢材现货螺纹HRB400北京3210，+20；山东3290，+20；杭州3400，0；上海热卷3460，0；博兴基料3500，-10；唐山钢坯3160，-10。钢材现货成交整体较弱，价格小幅震荡。Mysteel建筑钢材成交量（237样本）9.93万。铁矿港口现货价格全天涨跌互现。现青岛港PB粉766跌3，超特粉658涨3。20日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交89.5万吨，环比下跌21.46%；本周平均每日成交106.7万吨，环比下跌2.73%。（数据来源，mysteel）煤焦焦煤：主产地煤矿生产基本平稳，焦煤供应依旧偏向宽松，下游采购情绪不佳，部分煤价承压小幅下跌，线上竞拍仍以下跌为主。焦企生产积极性尚可，采购相对谨慎。

　　焦炭：焦炭第三轮降价落地，焦企利润略有收窄，但焦企生产积极性尚可，焦炭发运正常。钢材成交略好，铁水产量稳定，短期对原料端的刚需仍存在。

　　短期来看，铁水产量小幅增加，但在季节性需求淡季预期下，钢材基本面边际转弱，铁水见顶预期增强。焦炭第三轮提降落地，但焦企生产积极性尚可，供给整体保持稳定，焦炭库存小幅减少。煤矿生产仍在恢复中，焦煤库存缓慢回升。从盘面来看，宏观政策影响逐渐退去，煤焦期价将逐步回归基本面，预计短期价格或震荡整理。

　　20日炼焦煤市场偏弱运行。现山西吕梁柳林低硫主焦煤1500元/吨，中硫主焦煤1535元/吨，甘其毛都口岸蒙5#精煤1420元/吨，港口俄罗斯K4主焦煤1240元/吨，澳洲峰景221美元/吨。（数据来自于我的钢铁）

　　20日焦炭市场偏弱运行。焦炭第三轮降价落地。现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1530-1630元/吨；准一级干熄冶金焦报价1745-1815元/吨；一级湿熄冶金焦报价1600-1710元/吨；一级干熄冶金焦报价1835-1945元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流报价1935-2005元/吨，出厂现汇含税。（数据来自于我的钢铁）

　　铁合金早评：双硅无独立行情，日内窄幅波动。从供需端看，双硅供应端仍维持环比增产阶段，需求端表现平平，绝对及边际上双硅均为过剩格局。从成本利润端看，西北地区化工焦小粒度19日小幅下跌报价，但10-30mm粒度报价未跟跌，锰矿暂稳，兰炭、电力、硅石均偏稳，双硅成本线无大变动。综合看来，河钢硅锰二次定价再度上涨30元/吨后现货偏稳，借助宏观情绪厂家挺价力度偏强，但价格能否带动真实需求释放需要进一步观察，当前双硅无独立行情，空单短期内可选择离场观望，不建议追多。

　　趋势：双硅空单离场观望。

　　套利：观望。

　　市场消息（数据来自铁合金在线）：①20日75#硅铁：陕西6650-6750，宁夏6550-6600，青海6500-6550，甘肃6550-6600，内蒙古6550-6600（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1150-1180，75#1250-1280（美元/吨，含税）。②20日72#硅铁：陕西5850-5950，宁夏6000-6100，青海6000-6050，甘肃6000-6100，内蒙古6000-6050（现金含税自然块出厂，元/吨）。③20日硅锰6517#钢招主流明朗，市场暂稳运行，北方主流报价6000元/吨，南方报价6050-6100。（现金出厂含税报价）。