【螺纹、热卷】
夜盘钢价震荡走高,继续反弹。建材需求逐步迎来淡季,本周螺纹表需回落,产量继续上升,总库存开始累积。热卷需求韧性较强,产量波动不大,库存去化态势良好。钢厂尚有利润,复产逐步趋缓,供应水平偏高考验下游承接能力,负反馈预期有所发酵。经济复苏基础不稳,房地产仍是主要拖累,随着政策刺激力度加大,房屋销售边际改善,持续性有待观察,增量政策仍需进一步释放。盘面相对承压,政策托底预期仍有支撑,短期震荡为主,关注终端需求及宏观情绪变化。
【铁矿】
铁矿隔夜盘面上涨。供应端,全球铁矿发运处于旺季,国内节后整体到港水平仍然略强于去年同期,港口库存压力依然较大。需求端,钢厂盈利率处于高位,铁水复产速度开始放缓,未来将逐步考验终端需求承接能力,预计继续复产的空间趋于有限。钢厂进口矿库存低位有所抬升,继续补库的动力有所不足。宏观环境依然偏暖,市场情绪左右摆动,需求预期暂时无法证伪,下方仍然存在一定支撑。我们预计铁矿短期走势以震荡为主,未来继续关注宏观政策的推出及现实需求的表现。
【焦炭】
焦炭现货首轮提降落地且有进一步提降预期,但因政策预期又有点转变。需求端,钢厂利润虽尚存但仍有收缩预期,高炉复产进度有见顶嫌疑,终端的补库诉求暂时较差。供应端,焦企利润修复停止,开工回升也斜率放缓,但产端仍存些许销售压力。整体来看,焦炭现货预期继续向下,盘面保持小幅贴水状态,短期预计仍然跟随钢价走震荡格局。
【焦煤】
焦煤现货成交明显走弱,市场情绪因政策预期有所转变。下游焦炭价格扭转向下,焦化开工回升空间丢失,十一终端透支了阶段性补库诉求,焦煤销售周转持续转差。供应端,国内煤矿开工维持高位,进口端蒙煤通关回升至超千车,价格小幅走弱。整体来看,焦煤供需局面再次转宽松,盘面保持贴水状态,暂时仍看与钢价共振运行。