钢材 Steel

　　钢材供给增加，价格偏弱运行

　　逻辑和观点：

　　期现方面：昨日，螺纹钢及热卷期货主力合约呈现弱势运行态势。现货市场方面，受期货盘面震荡影响，贸易商的积极性普遍不高，主要以降价促销为主。市场投机氛围较弱，导致全天成交量表现一般，全国建材成交11.82万吨。

　　逻辑和观点：建材方面，随着部分钢厂的转产与复产工作持续推进，建材产量呈增加趋势。板材方面，其保持较强的消费韧性，预计后期板材的基本面有望继续改善。整体来看，市场仍在密切关注宏观政策的发力情况，下游需求持谨慎态度，多以观望为主，短期内钢材价格或将维持震荡格局。

　　策略：

　　单边：震荡

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：宏观政策、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。

　　铁矿石 Iron Ore

　　全球发运回落，铁矿震荡运行

　　逻辑和观点：

　　现货方面，唐山主流品种价格偏强运行，贸易商报价积极性一般。今日全国主港铁矿累计成交100.2万吨，环比上涨12.71%；远期现货累计成交71.0万吨（5笔），环比上涨4.72%。

　　整体来看，近期澳洲、南非发运明显回落。目前钢厂利润持续修复，铁水产量增长，铁矿石需求同步回升，但高库存矛盾依旧存在，对矿价高度仍有较强压制。短期来看，铁矿价格跟随黑色板块波动，关注后续政策及钢厂复产的持续性。

　　策略：

　　单边：震荡

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：宏观政策、钢厂利润、废钢供应、下游消费等。

　　焦煤焦炭 Coking Coal & Coke

　　部分钢厂提降，双焦偏弱震荡

　　逻辑和观点：

　　期现货方面：近期由于钢材价格下跌，钢企利润收缩，下游终端企业采购节奏放缓，炼焦煤成交转弱。进口蒙煤方面，随着市场情绪转弱，下游观望情绪增加，贸易商心态偏弱，主动降价出货，蒙5原煤降至1180-1200元/吨左右。

　　需求与逻辑：近期钢厂盈利能力收窄，外加节后成材端去库放缓，市场情绪逐步转弱，部分高库存钢厂开始按需采购，但基于高炉仍在复产阶段，刚需短期对原料仍有支撑。焦煤方面，前期停限产的煤矿已复产，产地煤矿生产稳定，供应端延续偏松格局。整体看，钢材价格快速下滑，钢厂低价采购原料意愿增强，后续关注钢材库存和钢厂利润变化。

　　策略：

　　焦煤方面：震荡

　　焦炭方面：震荡

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：宏观预期、铁水产量、焦化利润、钢厂利润、煤焦供需等。

　　硅锰硅铁 Siliconmanganese & Silicon iron

　　市场情绪萎靡，价格偏弱运行

　　逻辑和观点：

　　硅锰方面，昨日硅锰主力合约收盘6110元/吨，跌幅为0.49%；现货方面，硅锰现货价格有所回落，市场交投一般，硅锰合格块现金含税北方主流报价5750-5950元/吨，南方主流报价5850-6000元/吨。需求端，随着钢厂利润的修复，长短流程钢厂均有复产，硅锰需求有所好转。整体来看，硅锰目前供需格局仍较为宽松，中长期仍需关注硅锰下游需求及硅锰去库表现。

　　硅铁方面，昨日硅铁主力合约收盘价6316元/吨，跌幅为0.94%；现货方面，宁夏72硅铁自然块6100-6150元/吨，青海72硅铁自然块现金含税出厂6100-6150元/吨。需求方面，随着钢厂的复产，硅铁需求也逐步得到释放，但硅铁产能偏宽松，压制硅铁价格。整体来看，目前硅铁库存矛盾暂不突出，关注后续钢厂复产的持续性和成材旺季需求表现。

　　策略：

　　硅锰方面：震荡

　　硅铁方面：震荡

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　关注及风险点：宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。