螺纹、热卷
轻仓参与
上一交易日,螺纹钢、热轧卷板期货小幅反弹。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价3110元/吨,上海螺纹钢现货价格在3340-3500元/吨,上海热卷报价3470-3490元/吨。上周四螺纹钢期货的跌停诱因来自于宏观和产业两个层面。宏观层面主要是住建部会议上对房地产行业的扶持政策力度低于市场预期,产业层面主要是螺纹钢产量的持续回升。不过,我们认为螺纹钢下行空间或许不大,投资者仍可关注低位买入机会。依据主要有二:一是后期可能仍有宏观政策出台,这一潜在利多因素不能忽视;二是从估值角度来看,当前螺纹钢价格估值水平仍处于相对低位。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异,走势或与螺纹钢保持一致。从技术面来看,9月份低点或成为钢材期货阶段性底部。策略上,我们建议投资者关注回调买入机会,但需注意仓位控制。
策略方面:建议投资者轻仓参与。
铁矿石
轻仓参与
上一交易日,铁矿石期货小幅反弹。PB粉港口现货报价在760元/吨,超特粉现货价格650元/吨。上周四铁矿石大幅下跌的诱因来自于宏观和产业两个层面。宏观层面主要是住建部会议上对房地产行业的扶持政策力度低于市场预期。从产业逻辑来看,当前铁矿石供大于求的格局尚未逆转,铁矿石港口库存仍处于高位;供应端,铁矿石供应量延续平稳增长;需求端上,全国铁水日产量回到230万吨以上,达到年内常见水平。综合来看铁矿石供需面环比改善但不足以逆转供需格局。从技术面来看,铁矿石期货形态明显转弱,短期内或延续调整。策略上,我们建议投资者等待回调买入机会,注意仓位管理。
策略方面:建议投资者轻仓参与。
焦炭焦煤
轻仓参与
上一交易日,焦煤焦炭期货小幅反弹。上周四煤焦期货大幅下跌的诱因来自于宏观和产业两个层面。宏观层面主要是住建部会议上对房地产行业的扶持政策力度低于市场预期。从产业逻辑来看,焦煤焦炭现货市场供需格局未见根本性好转。供应方面,焦煤主产地煤矿维持正常生产节奏;焦炭现货价格连续上调后,焦化企业利润状况好转,焦炭开工率环比上升,供应压力或将显现。需求端,全国高炉产能利用率连续回升,对原料需求恢复至年内常见水平,但钢厂多数仍以按需采购为主。从技术面来看,焦煤焦炭期货形态明显转弱,短期内或延续调整。需要提醒的是,突发因素对煤焦价格可能有重要影响,建议投资者在参与煤焦期货时注意仓位管理。策略上,我们建议投资者等待回调买入机会,注意仓位管理。
策略方面:建议投资者轻仓参与。
铁合金
暂时观望
上一交易日,锰硅主力合约收跌0.55%至6128元/吨;硅铁主力合约收跌0.84%至6366元/吨。天津锰硅现货价格5900元/吨,较上一日跌20元/吨;内蒙古硅铁价格6150元/吨,较上一日持平。供需方面,10月18日当周,螺纹钢产量继续小幅攀升,至244.07万吨;锰硅、硅铁产量分别为18.14万吨、11.63万吨,较上周分别变化+8300吨、+4400吨,需求延续小幅改善,但供给仍保持充裕,供强需弱格局延续。成本方面,近期随着主产区焦炭、兰炭价格回落,硅铁成本小幅下行,18日当周,天津港加蓬矿价格下滑,主产区锰硅成本小幅下滑,铁合金生产企业亏损扩大,成本支撑逐步显现。库存方面,锰硅库存(交易所仓单+生产企业库存)在9月27日出现拐点,10月11日库存继续下降2.3万吨至76.81万吨,临近仓单注销期限,近期持仓持续大幅减少,后续关注锰硅巨量库存的削减进度。
策略方面,当前阶段行情以宏观预期驱动为主导,供需面的持续改善尚待验证,市场不确定因素较多,不宜盲目追涨。铁合金期货回落后考验月均线支撑力度,有一定的成本支撑,预计下方下行空间较小,短期宏观预期仍将对行情带来较大扰动,我们建议关注回调做多的机会,仓位宜轻。