硅铁

　　上周硅铁市场偏弱运行。兰炭上涨后暂稳运行，前期硅铁上行修复厂家利润，当前生产积极性尚可，部分厂家有所复产，企业库存小幅消化。钢价涨跌互现，宏观预期降温，市场信心不足，黑色板块大幅回落，市场投机谨慎。本周来看：供应方面，随着煤炭市场走弱，内蒙古主流电石企业下调兰炭小料采购价格，降幅50元/吨，厂家生产压力略有缓解，但由于期现均大幅下滑，利润仍受挤压，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国39.73%，较上期增0.67%；日均产量16615吨，较上期增630吨。需求方面，铁水产量增加，随着建材成交走弱，钢厂利润收窄，打压原料意愿增强，厂家前期套保后订单压力减弱，贸易商报价涨跌互现。当前库存水平较为中性，叠加钢招边际改善需求及减产预期，短期或涨跌两难，关注前期利好落地情况及后续宏观情绪变化。策略建议：硅铁主力合约大幅下挫，多空博弈持续，操作上建议短线维持震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

　　锰硅

　　上周锰硅市场偏弱运行。原料方面，Mysteel统计全国83家独立硅锰企业样本（调研产能全国占比71.6%）：全国锰矿厂内库存均值10.8天，环比持平，锰矿延续盘整，冶金焦六轮提涨落地，化工焦坚挺，成本偏强运行。需求方面，钢价涨跌互现，建材出货放缓，市场信心回落，华东及河北大型钢厂硅锰招标定价拖延。本周来看：供应方面，锰矿弱势震荡，化工焦偏弱运行，但期价连续下行厂家生产压力仍在增加，主产地宁夏内蒙部分工厂检修结束，开工增加，南方地区厂家即将进入枯水期有减产预期，近期产量增量不多。需求方面，宏观预期减弱，盘面波动下行，钢招价格走低，主流钢招定价6200元/吨，较询盘持平，环比上月涨220元/吨，贸易市场主流报价较少，成交情况一般，市场投机情绪趋向谨慎，中线以偏空思路对待。策略建议：SM2501合约大幅下挫，交易情绪降温，多空博弈持续，操作上考虑逢高布空，请投资者注意风险控制。

　　焦煤

　　上周焦煤市场偏强运行。供应方面，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.2%，环比增0.2%。原煤日均产量196.6万吨，环比增0.5万吨，原煤库存400.5万吨，环比增2.4万吨 ，精煤日均产量77.3万吨，环比增0.7万吨，精煤库存260.4万吨，环比增5.3万吨。部宏观预期减弱，板块信心不足。本周来看：产业方面，煤矿库存压力渐显，下游接受度下降，线上竞拍情绪回落，部分高价资源流拍现象增加，部分新成交价格下滑，焦炭七轮提涨预期降温，原料端信心不足。需求方面，前期煤价上涨挤压下游利润较多，焦钢厂博弈持续，短期由于上下游维持一定生产节奏，刚需尚存，但建材去库放缓，宏观预期减弱，对炉料负反馈增加，市场观望蔓延，焦炭提涨预期或转为提降，短期煤价或震荡为主，月底或随着终端消费季节性转弱进一步下行。策略建议：JM2501合约大幅下挫，周四跌停价收盘，日MACD指标显示红色动能柱变为绿色动能柱，操作上建议短线以宽幅震荡思路对待，中长线偏空，请投资者注意风险控制。

　　焦炭

　　上周焦炭市场偏强运行。焦企开工涨幅多在10-15%，焦炭去库较为顺畅，厂内低库存运行。钢坯价格涨跌互现，铁水产量回升，焦炭六轮提涨落地，两港贸易集港量稳中有降。宏观预期减弱，前期利好兑现，市场信心回落，板块大幅回调，投机需求趋向谨慎，焦炭续涨空间不足。本周来看：产业方面，Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为74.24% ，环比增0.72%；焦炭日均产量67.13万吨，环比增0.66万吨，焦企利润修复明显，全国30家独立焦化厂吨焦平均盈利51元/吨，环比增加21元/吨，焦企生产积极性提升，但随着下游去库放缓，板块情绪逐步下降，市场观望心态渐浓，山西部分焦企对顶装干熄焦进行30元/吨的提涨，目前钢厂暂未回应， 据调研，247家钢厂高炉日均铁水产量 234.36万吨，环比增加1.28万吨，同比减少8.08万吨，钢厂利润下滑后下游采购节奏逐渐以刚需为主，焦炭七轮提涨预期或转为提降，市场交易回归理性。后续关注成材的消费持续性及钢厂复产情况，注意月末季节性影响。策略建议：J2501合约大幅下挫，周四触及跌停，日MACD指标显示红色动能柱变为绿色动能柱，操作上考虑逢高布空，请投资者注意风险控制。

　　铁矿

　　夜盘铁矿2501合约收盘761.5，上涨0.40%，上周五日照港PB粉报753元/吨，上涨12元/吨。宏观面，联储进入宽松周期降低美国政府的债务利息成本。截至9月底，未偿还美国联邦债务的加权平均利率为3.32%。基本面，供应维持宽松，本期铁水产量234.36万吨，环比增1.28万吨，年同比降8.09万吨，本期铁水产量增幅低于预期。操作上，日内区间运行对待，支撑关注746，请投资者注意风险控制。

　　螺纹

　　夜盘螺纹2501合约收盘3348，上涨0.78%，上周五杭州现货报3470，下跌10元/吨。宏观情绪影响逐渐褪去，政策短期难有大的增量措施落地，市场交易回归基本面，趋于理性。产量连续8周回升，总库存下降3.15%，厂库本期环比增加，近期现货升水期货较多，市场观望增加。操作上，日内区间运行对待，支撑关注3280，请投资者注意风险控制。

　　热卷

　　夜盘热卷2501合约收盘3526，上涨1.18%，上周五杭州现货报3530，上涨30元/吨。加拿大政府10月18日宣布允许加拿大企业申请减免对于从中国进口的电动汽车、钢铝制品等加征的关税。基本面，10月南材对华东投放普遍打折，后续到货速度有所放缓，总库存本期延续下降趋势。操作上，日内区间运行对待，支撑关注3460，请投资者注意风险控制。