钢材
市场情绪回落,钢价区间震荡
逻辑和观点:
截至昨日收盘,螺纹主力2501合约与热卷主力2501合约均小幅下跌。受市场交易情绪回落的影响,昨日钢材期货盘面呈现震荡态势;现货同样受到影响,昨日钢材成交整体一般,各地现货报价均有10-30元/吨不等的下调,昨日全国建材成交10.14万吨。
综合来看:近期宏观氛围偏暖,投机需求及消费预期有所改善,近期钢厂利润快速修复,长短流程钢厂复产积极性提高,铁水及废钢日耗大增,导致本周建材产量大幅回升,预计建材产量仍有回升空间,后续关注实际需求能否承接产量的快速增加,短期宏观政策权重大于基本面,预计建材价格震荡运行,高度取决于随后的政策力度与落地程度。
策略:
单边:震荡
跨期:无
跨品种:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。
铁矿石
市场情绪降温,铁矿高位震荡
逻辑和观点:
昨日,A股三大股指午后均出现大幅回落,至尾盘铁矿石期货跌破800元/吨。现货方面,午后随着期货震荡回落,唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅趋弱,贸易商报价积极性一般,市场成交较少,均以PB粉成交为主,且各品种均有10元/吨左右的下跌。全国主港铁矿累计成交96.1万吨,环比下跌3.04%;远期现货:远期现货累计成交136.9万吨(9笔),环比上涨344.48%。
整体来看,近期钢厂利润快速修复,钢厂复产积极性提高,铁矿石消费继续回升,但高库存矛盾依旧存在,考虑到短期宏观权重大于基本面,加之矿价弹性较大,预计跟随板块方向波动,关注后续政策及钢厂复产的持续性。
策略:
单边:偏强震荡
跨品种:无
跨期:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:宏观政策、钢厂利润、废钢供应、下游消费等。
焦煤焦炭
六轮提涨落地,双焦延续偏强运行
逻辑和观点:
期现货方面:产业基本面持续向好,钢厂利润走扩带动焦企生产积极性,双焦现货价格延续偏强。焦炭方面,六轮提涨全面落地,短期内价格稳中趋强;焦煤方面,山西低硫主焦S0.7报1793元/吨,环比持平。进口蒙煤方面,口岸通关高位回升,价格随盘面下跌稳中偏弱,市场观望情绪增强,目前蒙5原煤报价1240-1250元/吨左右。
需求与逻辑:焦炭端,现焦炭市场供需格局较为健康,钢材价格快速好转,钢厂利润得到修复带动生产积极性,铁水产量持续回升,对焦炭刚需支撑较强。焦煤端,焦炭市场六轮提涨全面落地,涨价节奏有所放缓,蒙煤通关低位回升,动力煤高价格进一步支撑炼焦煤价格,整体看,焦煤仍将维持震荡偏强格局,持续性取决于钢材库存和钢厂利润变化。
策略:
焦煤方面:震荡偏强
焦炭方面:震荡偏强
跨品种:无
跨期:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:铁水产量、焦化利润、钢厂利润、成材需求、煤焦供需等。
动力煤
悲观情绪加剧,动煤价格持续下调
逻辑和观点:
期现货方面:产地方面,受预期转弱影响,部分煤矿库存积累加速,销售压力加大,煤价下调5-10元。鄂尔多斯区域悲观情绪加剧,出货持续放缓,交投活跃度继续下降,煤矿随港口市场小幅调降。港口方面,贸易商报价继续下跌,在消费淡季叠加库存持续走高下,贸易商观望情绪升温,预计价格仍将承压。进口煤方面,电厂多持观望心态,实际成交不多,近期外矿挺价心态仍较强,短期内下调报价的可能性不大。
需求与逻辑:短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响,存在一定支撑。中长期看,需关注在安全要求下,供应受到扰动的程度,同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足,建议观望。
关注及风险点:煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等
硅锰硅铁
现货价格有所回落,市场成交整体清淡
逻辑和观点:
硅锰方面,昨日硅锰盘面继续维持震荡偏弱运行。现货方面,硅锰现货价格有所回落,厂家出货较为清淡,下游采购较为谨慎,市场整体成交一般。需求端,随着钢厂利润的修复,长短流程钢厂均有复产,硅锰需求有所好转。主流钢招目前询盘价格6200元/吨左右,观望最终定价情况。整体来看,硅锰目前供需格局仍较为宽松,短期受宏观因素干扰,跟随钢厂复产情况波动,中长期仍需关注硅锰下游需求及硅锰去库表现,若下游需求未能持续改善,硅锰预计仍将维持震荡运行。
硅铁方面,昨日硅铁期货价格整体震荡走势为主。现货方面,硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂6200-6400元/吨,75硅铁价格报6800-7000元/吨。成本端,10月以来,兰炭价格上涨,导致现货价格依旧坚挺。供需方面,硅铁厂家开工率依旧维持高位,产量供应充足,随着钢厂的复产,硅铁需求也逐步得到释放。整体来看,目前硅铁供需同步回升,库存矛盾暂不算突出,期现价格跟随宏观情绪企稳,关注后续钢厂复产的持续性和成材旺季需求表现。
策略:
硅锰方面:震荡
硅铁方面:震荡
跨品种:无
跨期:无
关注及风险点:宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。